Investicijski multiplikator. Modeli gospodarskog rasta, multiplikator - definicija formule Definicija multiplikatora

1. Opravdanost multiplikativnog učinka u nacionalnom gospodarstvu. Investicije su važan čimbenik gospodarskog razvoja. Istodobno su podložni djelovanju posebnog multiplikatorskog mehanizma, koji višestruko povećava njihov utjecaj na rast bruto nacionalnog proizvoda (BNP).

Investicijski multiplikator je brojčani koeficijent koji pokazuje porast GNP-a za 1+ n uz rast ulaganja od 1.

Efekt animacije je vrsta ekonomskog odjeka, koji, kao i njegov akustični analog, više puta ponavlja izvorni impuls. Dohodak se sastoji od potrošnje i štednje. Stoga se multiplikativni učinak može izraziti pomoću granične sklonosti potrošnji (GĐA) i štednju (MPS):

Gdje K– investicijski multiplikator.

Što je veći udio potrošnje u dohotku, to će se multiplikativni učinak snažnije očitovati u gospodarstvu, jer povećanje potrošnje (troška) jednih ljudi dovodi do povećanja dohotka drugih koji su prodali svoja dobra i usluge. Taj lanac (eho) će se nastaviti sve dok se početna razina potrošnje postupno u potpunosti ne zamijeni štednjom.

Investicijski multiplikator može se prikazati grafički (slika 49.1).

Riža. 49.1. Učinak višestrukog ulaganja u gospodarstvu

S- štednja; ja– početna razina ulaganja; Ja, ja", ja" – promjena ulaganja; E,– ravnoteža na tržištu; Da– početni obujam nacionalne proizvodnje; yE1,yE2 – promjene u obujmu nacionalne proizvodnje.

Multiplikator višestruko povećava ne samo povećanje investicija, već i njihovo smanjenje, odnosno djeluje u oba smjera. Da biste to provjerili, dovoljno je vidjeti 50.1 ispod crte na grafikonu ja konstruirajte liniju I". Zatim UE – UE2 pokazat će utjecaj multiplikatora na smanjenje GNP-a.

2. Akcelerator ulaganja. Učinak multiplikatora ulaganja nadopunjuje se učinkom akceleratora.

Investicijski akcelerator– koeficijent koji pokazuje odnos između povećanja investicija u određenoj godini i povećanja BNP-a u prethodnoj godini.

Gospodarski razvoj zemlje nije samo posljedica ulaganja u nju, već služi i kao polazište za njihovo povećanje u budućnosti. S tim u vezi, preporučljivo je sva ulaganja podijeliti na autonomne i izvedene (inducirane). Vrijednost prvog ne ovisi o trenutnoj razini BNP-a i može se smatrati početnim poticajem za aktivno djelovanje poduzetnika na tržištu. Upravo te investicije stvaraju efekt multiplikacije. Veličina potonjeg posljedica je prethodnog razvoja: poduzetnici, videći da obujam domaće proizvodnje raste i tržišni uvjeti se poboljšavaju, nastoje iskoristiti povoljne uvjete i proširiti ulaganja. Kao rezultat toga, derivati ​​se superponiraju na autonomne investicije, što dovodi do ubrzanog razvoja, tj. akceleratorski učinak.

Analizirajući učinke ulaganja u gospodarstvo zemlje, istraživači početkom 20. stoljeća primijetili su zanimljivu značajku: povećanje potrošnje za više od 1 dolara dovodi do povećanja BDP-a za veći iznos. Taj se fenomen naziva investicijski multiplikator.

Investicijski multiplikator - Keynesova teorija

Teorija multiplikatora koristi se u ekonomskim modelima kako bi se razumjelo kako na rast proizvodnje i BDP-a utječu različita ulaganja, porezi i smanjenja ili povećanja državne potrošnje.

Pojam i bit pojave

J. Keynes je skovao svoj termin investicijski multiplikator 1936. godine u knjizi “Opća teorija zaposlenosti, kamata i novca”, temeljenoj na radovima drugog ekonomista R. Kahna. Teorija je trebala riješiti probleme nezaposlenosti i financijske krize koja je uslijedila nakon Velike depresije.

Tako je Kahn utvrdio da troškovi organiziranja proizvodnje u jednom području dovode do povećanja zaposlenosti u drugim u skladu s multiplikativnim učinkom. Kao rezultat toga, jedan uloženi konvencionalni dolar povlači za sobom proizvodnju dobara i usluga za veći iznos – i to veći što se više povezivanja uspostavlja s drugim područjima rada.

Keynes je potkrijepio koncept investicijskog multiplikatora izvodeći formulu pomoću koje se može izračunati porast dohotka zemlje i rast njezina blagostanja ovisno o uloženim sredstvima.

Keynes je rastući učinak ulaganja nazvao multiplikativnim učinkom, ističući da porast količine dobara i usluga na jednom mjestu dovodi do njihove potrošnje na drugom mjestu, gdje se pak stvaraju radna mjesta i počinju proizvoditi dobra.

Crtani efekt - formula

Naravno, ovaj učinak ima završnu fazu razvoja. Zadatak ekonomista je utvrditi kada učinak prestaje i koliko će pojedina investicija utjecati na razvoj zemlje u cjelini. Da biste to učinili, upotrijebite formulu investicijskog multiplikatora ∆Y = K * ∆J, gdje:

• ∆Y – povećanje nacionalnog dohotka (Y1 – Y2);
• K je sam multiplikator;
• ∆J – povećanje volumena ulaganja.

Ako trebate izračunati isključivo množitelj, trebate podijeliti ∆Y s ∆J. Što je veća vrijednost multiplikatora, to je ulaganje učinkovitije.

Keynes je koeficijent u svojoj formuli nazvao množitelj akumulacije. Formula jasno pokazuje da nacionalni dohodak zemlje izravno ovisi ne samo o veličini ulaganja, već i o učinku njihova korištenja. Kada je vrijednost K ispod 1, ulaganje se pokazuje neisplativim.

Druga opcija za izračun multiplikatora je korištenje granične sklonosti potrošnji. U ovom slučaju formula izgleda ovako:

K = 1 / (1 – PSS).

Na primjer, s PPP = 0,7, koeficijent će biti 3,3.

U skladu s teorijom i konceptom investicijskog multiplikatora, postaje očito da čak i male investicije mogu imati ozbiljan utjecaj na rast BDP-a. Smanjenje ulaganja, naprotiv, može dovesti gospodarstvo u depresiju.

Keynes je u svom radu pokazao da su primarne investicije (otvaranje radnih mjesta, povećanje materijalno-tehničke baze, smanjenje poreza itd.) mehanizam za pokretanje ekonomskih procesa u zemlji. Ono što je za jedne subjekte trošak (isplate plaća, obračuni s dobavljačima, plaćanje poreza i sl.) za druge je prihod. Oni mogu potrošiti dobivena sredstva, stvarajući prihod za treće strane - i tako dalje. Kao rezultat toga formira se ciklus prihoda i rashoda koji omogućuje gospodarstvu razvoj bez dodatnih impulsa.

Što pokazuje investicijski akcelerator?

Koncept multiplikatora usko je povezan s akceleratorom. Akcelerator je koeficijent koji pokazuje koliko smanjenje (ili povećanje) prihoda zahtijeva ulaganja. Stoga je formula za izračun akceleratora inverzna formuli za izračun množitelja:

Multiplikator i investicijski akcelerator povezani su prema sljedećem principu:

• Rast ulaganja povećava prihod;
• Dohodak podrazumijeva povećanje proizvodnje i potrošnje stanovništva na kupnju dobara;
• Time se potiču dodatna ulaganja u proizvodnju (akceleracija);
• Prihod se još više povećava.

Ovo načelo identificirali su A. Aftalion i J. Clark i našlo svoju primjenu u neokeynezijanskim modelima ekonomskog razvoja.

Sa stajališta ulaganja, koncepti multiplikatora i akceleratora su različiti. Pojednostavljeno rečeno, multiplikator pokazuje kako razina dohotka ovisi o početnom ulaganju, a akcelerator pokazuje rast dohotka od učinka uzrokovanog potrošačkim lancem.

Akcelerator vam omogućuje da u svojim izračunima uzmete u obzir utjecaj potrošačke potrošnje. Povećanje potrošnje i smanjenje razine štednje “ubrzava” gospodarstvo, smanjenje, naprotiv, smanjuje potražnju i ponudu.

Za izračun multiplikativnog učinka na investicije potrebno je uzeti u obzir ubrzanje. Njegovo smanjenje povlači za sobom smanjenje dobiti i obujma ulaganja. Posljedično, što je akceleracija niža, to je veličina množitelja manje značajna.

Čimbenici potrošnje, izdataka i štednje

Kako multiplikator radi najbolje je pokazati na konkretnim primjerima. Za početak, potrebno je napomenuti nekoliko točaka:

• Na vrijednost investicijskog multiplikatora najveći utjecaj imaju faktori potrošnje i štednje;
• Kako se razina prihoda povećava, ljudi počinju štedjeti više u postocima, što dovodi do smanjenja troškova;
• Smanjenje potrošnje smanjuje gospodarski rast - dakle, što više ljudi štedi, to su niže vrijednosti multiplikatora i akceleratora.

Ekonomisti su uveli poseban koncept za digitalno označavanje ovog fenomena – graničnu sklonost štednji. J. Keynes, analizirajući multiplikator potrošnje i ulaganja, primijetio je da postoje 3 motiva za štednju sredstava:

• Transakcija – za tvrtke to je stanje gotovine, za kućanstva – sredstva od plaće do plaće;
• Mjera opreza je želja za očuvanjem kupovne moći novca u krizi ili "za svaki slučaj"; za to subjekti stječu imovinu (uključujući bankovne depozite);
• Špekulacija je želja za zaradom.

Za povećanje multiplikativnog učinka potrebno je utjecaj ova tri faktora svesti na minimum ili stanovništvu ponuditi takve instrumente štednje koji će omogućiti da „novac radi“, tj. u biti će služiti kao predmet izdataka. Na primjer, federalne obveznice.

U Rusiji granična sklonost štednji ne prelazi 10%. To znači da 90% vašeg prihoda odlazi na troškove, a samo 10% se koristi za uštedu novca.

Pogledajmo na primjeru kako investicijski multiplikator pokazuje kako početna ulaganja imaju blagotvoran učinak na gospodarstvo u cjelini. Država je izdvojila 100 milijuna rubalja za izgradnju male stambene zgrade - početna ulaganja uključivala su plaćanje troškova građevinskog materijala i rada radnika.

Graditelji su 90% prihoda (90 milijuna rubalja) izdvojili za kupnju potrebne robe za osobne korisnike, a 10 milijuna uštedjeli su u banci. Primatelji robe također su potrošili 90% svojih prihoda i uštedjeli 10%: u sljedećem ciklusu potrošeno je 81 milijun rubalja. U sljedećoj fazi potrošeno je još 90%, a ušteđeno je 10%, 72,9 milijuna rubalja prebačeno je u četvrti ciklus.

U navedenom primjeru množitelj je jednak 10. To znači da je izgradnja jedne kuće s početnim ulaganjem od 100 milijuna rubalja dovela do povećanja prihoda od 1 trilijun rubalja.

Caseova teorija jasno pokazuje da je pasivna štednja najgora opcija kako za ekonomski razvoj zemlje tako i za financijsko stanje vlasnika.)!

Zaključak

Dakle, multiplikator ulaganja omogućuje procjenu učinkovitosti određenih ulaganja korištenjem neokeynesijanskog ekonomskog modela koji se temelji na teoriji ujednačene potrošnje i potrošnje. Prema konceptu, što se više sredstava koristi za potrošnju od strane gospodarskih subjekata, to je veći povrat početne investicije. Ekonomisti koriste Keynesovu teoriju i formulu kako bi identificirali najprofitabilnija područja. Ulaganja u poduzeća i industrije s visokim vrijednostima multiplikatora i akceleratora omogućuju gospodarstvu rast i istovremeno povećavaju dobrobit stanovništva.

Ova riječ, kao i mnoge druge u ruskom jeziku, ima mnogo tumačenja. U većini slučajeva pod njim se podrazumijeva svaki objekt koji pridonosi višestrukom povećanju drugog objekta.

Pojam multiplikatora

Pogledajmo što je množitelj iz perspektive raznih rječnika.

S ekonomskog gledišta, ovaj pojam predstavlja faktor umnožavanja.

U rječniku velikog ruskog jezika V. Dahla, to se shvaća kao aritmetička srednja vrijednost visine svjetiljke.

U D. N. Ushakovu mogu se pronaći tri definicije ovog pojma:

uređaj za mjerenje vrlo slabe struje pomoću magnetske igle;

fotoaparat s nekoliko leća, uz pomoć kojih se istovremeno snima više fotografija jednog objekta;

djelatnik na području animacije.

S. I. Ozhegov, N. Yu. Shvedova u svom rječniku objašnjenja daju dvije definicije onoga što je množitelj:

uređaj koji se koristi za poboljšanje nečega;

druga se definicija po značenju podudara s trećom od onih prema D. N. Ušakovu.

T. F. Efremova daje četiri definicije ovog pojma, od kojih se zadnja odnosi i na radnike u proizvodnji animiranog filma, a prve tri predstavljaju neke uređaje:

koristi se za povećanje brzine rotacije osovine određenog mehanizma;

kako bi se povećao pritisak tekućeg tijela;

u svrhu dobivanja više identičnih slika prilikom ispisa ili fotografiranja.

Enciklopedijski rječnik iz 1998. daje slične tri definicije plus ekonomsku definiciju, a ovdje se multiplikator shvaća kao uređaj s kojim se uzorci ispisa u boji dobivaju istovremeno.

U našem ćemo članku promatrati multiplikator s ekonomskog gledišta.

Iz povijesti

Ovaj koncept prvi je formulirao britanski ekonomist R. F. Kahn početkom 30-ih godina prošlog stoljeća. Smatrao je da se kao rezultat izdvajanja države za javne radove javlja primarna zaposlenost, iz koje potom nastaju sekundarna, tercijarna i druge vrste zaposlenosti. To doprinosi višestrukom učinku potonjeg, kao i kupovnoj moći uzrokovanoj početnim troškovima.

Kasnije je J. Keynes multiplikatoru zaposlenosti dodao koncept potonjeg u odnosu na dohodak ili ulaganje. Pokazuje omjer rasta prvog i drugog.

Karikaturist Johna Keynesa

Upravo je on zaslužan za generalizaciju razmatranog pojma u ekonomiji. Rast ulaganja osigurava izravno proporcionalno povećanje prihoda, od kojih će se dio potrošiti na kupnju određenih dobara potrebnih za život. Proizvođači potonjeg će dobiti prihod, dio kojeg će i potrošiti.

Kao rezultat toga, na ljestvici BDP-a doći će do pozitivnog rastućeg učinka ulaganja, koji se naziva multiplikator. Određuje se time koliko je društvo spremno ostaviti za potrošnju, a koliko za štednju.

Gospodarstvo koje sudjeluje u međunarodnoj trgovini teži štednji, uvozu i oporezivanju. U tom će slučaju investicijski multiplikator biti manji.

Keynes je rekao da ovaj koeficijent ima pozitivan učinak na sve sektore gospodarstva. Predložio je reguliranje ne samo ulaganja, već i stvaranja prihoda. Da bi to učinio, smatrao je potrebnim povećati poreze, što bi doprinijelo povlačenju štednje i, kao posljedicu, rastu javnih investicija.

Kasnije su kejnzijanci iz Amerike dopunili koncept multiplikatora principom akceleratora, jer su ga počeli promatrati kao kontinuirani proces.

Kalkulacija

Povećanje dohotka u društvu određeno je omjerom onih dijelova koji idu na potrošnju, koji se nazivaju granična sklonost potrošnji (mpc) i odloženih u štednju, koji se nazivaju slično u odnosu na štednju (mpw).

Učinak multiplikatora na povećanje dohotka (∆N) jednak je umnošku Keynesovog koeficijenta (multiplikatora (K)) i povećanja ulaganja (∆K). Sama vrijednost koja se razmatra izračunava se pomoću formule množitelja prikazane na slici.

Multiplikatori u makro- i mikroekonomiji

U analizi se koristi matrični koeficijent pomoću kojeg se finalni industrijski proizvod povezuje s VP s poznatim udjelom potonjeg koji se koristi unutar industrije.

Predviđanje dinamike ukupnog dohotka i zaposlenosti u regiji zbog rasta bilo koje komponente ukupnih rashoda provodi se pomoću regionalnog multiplikatora.

Utjecaj tekućih promjena u osnovnim industrijama subjekta na njegovo gospodarstvo u cjelini procjenjuje se koeficijentom ekonomske baze koji se razmatra, odražavajući rast broja zaposlenih tijekom dugog vremenskog razdoblja, koji se događa zbog toga u ovim industrije.

Kakav učinak ima povećanje proračunskih troškova na ravnotežnu razinu dohotka pokazuje multiplikator proračunskih rashoda.

Omjer stvarnog dohotka stanovništva i dinamike državne potrošnje kada se potonja i porezni prihodi promijene za isti iznos odnosi se na razmatrani koeficijent uravnoteženog proračuna.

Množitelj troškova

Takvi koeficijenti su multiplikatori državnih i autonomnih rashoda. O potonjem će biti riječi u nastavku.

Državni troškovi utječu na zapošljavanje i nacionalnu proizvodnju. Oni imaju isti učinak na agregatnu potražnju kao investicijski i potrošački troškovi. Karakterizira ih višestruki učinak, koji se izražava u stvaranju uvijek novih faza najnovijih i multiplicirajući učinak ulaganja.

Vrijednost multiplikatora u ovom slučaju izračunava se kao omjer povećanja BNP-a u odnosu na državne troškove.

Također se može procijeniti kroz U ovom slučaju, množitelj je jednak omjeru 1 i razlike između 1 i mcp.

Dakle, uz promatranu dinamiku državnih troškova, dolazi do promjene dohotka, koji proporcionalno ovisi o prvom.

Multiplikator državne potrošnje jednak je onom u odnosu na investicije.

Porezi također imaju multiplikativni učinak. Međutim, nije tako jak kao onaj ulaganja ili državne potrošnje. To je zbog činjenice da su porezi dio državnih troškova, a dio ne može biti veći od cjeline. Porezni multiplikator izračunava se kao omjer mcp i razlike 1 i mcp. To se objašnjava činjenicom da pri smanjenju poreza dio ide u potrošnju, a dio u štednju.

Multiplikator autonomne potrošnje

Njegova se bit svodi na činjenicu da povećanje bilo koje komponente određenog multiplikatora dovodi do povećanja NI društva, a ta vrijednost premašuje početni porast troškova. To se može usporediti s kamenom bačenim u vodu. Izaziva lančanu reakciju u obliku krugova. Isto tako, autonomna potrošnja doprinosi rastu zaposlenosti i prihoda.

Ovaj multiplikator pokazuje kako će se ravnotežni dohodak povećati ako se poveća autonomna potražnja.

Mehanizam djelovanja i izračun autonomnog koeficijenta

Dodatni troškovi za neke pojedince postaju dodatni izvor prihoda za druge. Posljednji su prodavači roba i usluga. Prihod koji dobiju u sljedećem krugu prometa postaje njihov trošak, što pomaže povećanju ukupne potražnje za proizvodima.

Izračun autonomnog multiplikatora provodi se omjerom 1 prema izrazu (1 - mpc - granična sklonost ulaganju + isto u odnosu na uvoz). Kada se porezi uzimaju u nazivnik, mpc treba pomnožiti s razlikom između 1 i razine poreza u odnosu na porez na dohodak.

Autonomni rashodi uključuju ulaganja, državnu potrošnju i neto izvoz. jasno je demonstrirano korištenjem "Keyesovog križa" prikazanog na slici 3 odjeljka.

Povećanje bilo kojeg od autonomnih troškova dovodi do pomicanja točke ravnoteže gore i udesno, dok dohodak raste brže od autonomnih troškova.

Glavni multiplikatori pri usporedbi poduzeća

Koristeći koeficijente koji se razmatraju, možete usporediti različite pravne osobe. To se radi pomoću sljedećih množitelja:

• P/E - omjer tržišne vrijednosti dionice i neto dobiti koja se može pripisati jednoj od njih (od 0 do 5 - tvrtka je podcijenjena);
• P/S je omjer u kojem je brojnik isti, a nazivnik prihod po dionici (norma je 2, ako je vrijednost manja od 1, poduzeće je podcijenjeno);
• P/BV je omjer iste vrijednosti i vrijednosti imovine po dionici (vrijednost veća od 1 označava loš položaj u poduzeću; ako je manji od 1, onda dobro posluje);
• EV je fer vrijednost poduzeća, jednaka zbroju dužničkih obveza i tržišne kapitalizacije umanjenoj za raspoloživi novac;
• EBITDA je dobit pravne osobe prije poreza, amortizacije;
• EV/EBITDA - tržišna procjena dobiti (bolje da je manja);
• Dug/EBITDA - koliko će godina trebati pravnoj osobi da vrati dugove kroz dobit (što manje, to bolje);
• EPS - neto dobit po običnoj dionici;
• ROE - povrat na kapital (što veći to bolje).

U ovom slučaju usporedbu provode pravne osobe koje pripadaju istoj djelatnosti. Analiza se mora provesti koristeći sve gore navedene množitelje.

Konačno

U ovom smo članku pogledali što je multiplikator. U mnogim slučajevima predstavlja nešto što pomaže povećati veličinu objekta. Ali nije uvijek tako. Pa čak iu ekonomiji, koeficijenti se mogu koristiti za usporedbu više pravnih subjekata, zvani multiplikatori, koji ne odražavaju višestruka povećanja, već samo iskazuju njihov ekonomski položaj.

Važno je napomenuti da je jedna od najvažnijih komponenti ukupnih rashoda društva potrošnja. Pod, ispod potrošnja obično razumiju izdatke stanovništva za dobra i usluge konačne potrošnje. Brojni su čimbenici koji utječu na razinu potrošačke potrošnje, no glavni će biti razina dohotka. Funkcionalni odnos između ovih pokazatelja izražava se potrošačkom funkcijom , gdje je potrošnja; - prihod.

Karikaturista— koeficijent koji pokazuje ovisnost promjena u bruto proizvodu o promjenama u investicijama.

Kako se ulaganje povećava, bruto proizvod će rasti za puno veći iznos od početnog novčanog ulaganja. Uz primarni učinak javljaju se sekundarni i naknadni učinci. Ovaj efekt množenja naziva se multiplikativni učinak.

Multiplikator investicijskih (državnih) rashoda = Δ Ne zaboravite da bruto proizvod / Δ Investicija

Keynes je uveo pokazatelje kao što su: granična sklonost štednji i granična sklonost potrošnji, koji odražavaju kako ljudi raspolažu povećanim prihodom.

Odnos između ukupne potrošnje i ukupnog dohotka () naziva se prosječna sklonost potrošnji. Usput, ova sklonost pokazuje koliki dio prihoda društvo troši. U razvoju potrošačke funkcije, John Maynard Keynes identificirao je sljedeći obrazac, koji je danas poznat kao osnovni psihološki zakon: kada se stvarni dohodak društva povećava ili smanjuje, njegova potrošnja također raste ili opada, ali s manjim intenzitetom, tj. potrošnja je vrlo konzervativna kategorija; bit će opadajuća funkcija dohotka.

Usko povezan s pojmom “potrošnje” je i pojam “štednje”, koji se obično shvaća kao onaj dio dohotka koji se ne troši.
Važno je napomenuti da će glavni čimbenik koji će utjecati na iznos štednje također biti prihod. Funkcionalni odnos između njih naziva se funkcija štednje

gdje su ušteđevine; - prihod.

Omjer ukupne štednje i ukupnog dohotka () naziva se prosječna sklonost štednji. Nije tajna da bogati štede više od siromašnih, ne samo apsolutno, nego i relativno. Iz toga slijedi da štednja neće biti opadajuća, nego rastuća funkcija dohotka.

Za analizu funkcija potrošnje i štednje mogu se koristiti ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ grafikoni.

Grafikon sklonosti konzumiranju predstavlja omjer potrošnje i dohotka prikazan u obliku krivulje
(Sl. 3.1) Ovaj grafikon je konstruiran pomoću dodatne crte nacrtane pod kutom od 45 stupnjeva. Imajte na umu da svaka točka na ϶ᴛᴏtom retku označava jednakost prihoda i rashoda.

Krivulja C prikazuje sklonost stanovništva potrošnji pri različitim razinama dohotka. Točka sjecišta ϶ᴛᴏth krivulje s linijom povučenom pod kutom od 45 o pokazuje ravnotežu prihoda i rashoda potrošača (točka) U slučaju da krivulja leži na duljini od 45 o, troškovi premašuju prihode i postoji neto negativna štednja (npr. točka) U slučaju da ako krivulja prolazi ispod linije 45o, tada postoji višak prihoda nad rashodima, odnosno neto pozitivna štednja (bod)

3.1 Grafikon sklonosti konzumiranju

Sklonost spremanju grafikona- omjer štednje i dohotka prikazan u obliku krivulje (Sl. 3.2) Imajte na umu da svaka točka krivulje pokazuje koliko je društvo spremno štedjeti na svakoj danoj razini dohotka.

3.2 Sklonost spremanju grafikona

Granična sklonost potrošnji i štednji. Da kućanstva troše određeni udio određenog ukupnog dohotka, na primjer 45/47 dohotka nakon plaćanja poreza u
470 milijardi rubalja ne jamči da će potrošiti isti udio kada se promijeni iznos prihoda. Udio ili dio povećanja (smanjenja) u dohotku koji se troši naziva se granična sklonost potrošnji () Ili, drugim riječima, omjer bilo koje promjene u potrošnji i promjene u dohotku koja je dovela do promjene u potrošnja:

MPC = Promjena u potrošnji / Promjena u prihodu

Slično tome, udio svakog povećanja (smanjenja) dohotka koji ide na štednju naziva se granična sklonost štednji () - omjer bilo koje promjene u štednji i promjene u dohotku koja ju je uzrokovala:

MPS = Promjena štednje / Promjena prihoda

Dakle, ako je trenutni prihod nakon oporezivanja i prihod kućanstva, koji je iznosio 470 milijardi rubalja, porastao za 20 milijardi rubalja. i dosegnuli 490 milijardi rubalja, jasno je da će potrošiti 15/20, odnosno 3/4, a uštedjeti 5/20, odnosno 1/4 ovog povećanja prihoda. Drugim riječima, to je 3/4, odnosno 0,75, i - 1/4 ili 0,25. Iznos i za svaku promjenu dohotka nakon oporezivanja mora uvijek biti jednak jedan, tj. povećanje dohotka može ići ili na potrošnju ili na štednju; onaj dio bilo koje promjene u dohotku koji se ne potroši u biti ide na štednju. Stoga potrošeni udio i ušteđeni udio moraju apsorbirati cjelokupno povećanje dohotka:

U našem primjeru, 0,75 + 0,25 = 1. Matematički GĐA— ϶ᴛᴏ brojčana vrijednost kuta nagiba linije potrošnje, i MPS— brojčana vrijednost nagiba linije štednje.

Čimbenici potrošnje i štednje koji nisu povezani s dohotkom

Razina dohotka nakon oporezivanja bit će glavna determinanta potrošnje i štednje kućanstva, kao što je cijena glavna determinanta potražnje za pojedinim proizvodom. Podsjetimo se da promjene čimbenika koji nisu cijena, poput ukusa potrošača, prihoda itd., dovode do pomaka u krivulji potražnje za određenim proizvodom. Isto tako, postoje čimbenici osim prihoda koji potiču kućanstva na veću ili manju potrošnju na svakoj mogućoj razini. Time se mijenja položaj rasporeda potrošnje i štednje. Te faktore već poznajemo, spomenuli smo ih prilikom analize agregatne potražnje.
Zanimljivo je primijetiti da smo se tu fokusirali na negativni nagib krivulje potražnje i faktore koji uzrokuju pomicanje krivulje. Ovdje nas zanima kako ti čimbenici utječu na odnos između potrošnje i dohotka nakon oporezivanja, kao i između štednje i dohotka nakon oporezivanja.

1. Bogatstvo. Općenito govoreći, što kućanstvo ima više akumuliranog bogatstva, to je veća potrošnja i manja štednja na bilo kojoj razini tekućeg dohotka. Pod bogatstvom podrazumijevamo i nekretnine (kuće, automobile, televizore i ostale trajne artikle) i financijsku imovinu (gotovina, štedni računi, dionice, obveznice, police osiguranja, mirovine) koju kućanstvo posjeduje. Kućanstva štede suzdržavanjem od potrošnje kako bi akumulirala bogatstvo. Ako su sve druge stvari jednake, što su kućanstva akumulirala više bogatstva, to je slabiji njihov poticaj da štede kako bi akumulirali dodatno bogatstvo. Drugim riječima, porast bogatstva pomiče raspored štednje prema dolje, a raspored potrošnje prema gore.

2. Razina cijena. Povećanje razine cijena dovodi do pomaka rasporeda potrošnje prema dolje, a smanjenje razine cijena prema gore. Ovaj je zaključak izravno relevantan za našu analizu bogatstva kao faktora potrošnje, budući da promjene u razini cijena mijenjaju stvarnu vrijednost, odnosno kupovnu moć, pojedinih vrsta bogatstva. Točnije, realna vrijednost financijske imovine, čija je nominalna vrijednost izražena u novcu, bit će obrnuto proporcionalna promjeni razine cijena. To je ono što je učinak bogatstva, ili učinak stvarnog stanja gotovine.

Primjer: recimo da imate državnih obveznica u vrijednosti od 10.000 USD. Ako razina cijena poraste, recimo, za 10%, stvarna vrijednost vaše financijske imovine smanjit će se za oko 10%. Budući da se vaše stvarno financijsko bogatstvo smanjilo, manja je vjerojatnost da ćete potrošiti svoj trenutni prihod. Naprotiv, pad razine cijena povećat će vaše stvarno financijsko bogatstvo i potaknuti vas da trošite više svojih trenutnih prihoda.

3. Očekivanja. Očekivanja kućanstava vezana uz buduće cijene, gotovinske prihode i dostupnost dobara mogu imati značajan utjecaj na tekuću potrošnju i štednju. Očekivanja poskupljenja i manjak robe dovode do povećanja tekućih troškova i smanjenja štednje, tj. pomaknuti raspored potrošnje prema gore, a raspored štednje prema dolje. Zašto? Jer prirodno je da potrošači izbjegavaju plaćati više cijene ili žive po principu "ja ću bez toga". Očekivana inflacija i očekivane nestašice potiču ljude da „kupuju unaprijed“ kako bi izbjegli više cijene i prazne police. Očekivanje povećanja novčanih prihoda u budućnosti pak dovodi do toga da potrošači slobodnije postupaju sa svojim tekućim troškovima. Naprotiv, očekivani pad cijena, iščekivanje pada prihoda i osjećaj da će robe biti u izobilju mogu potaknuti potrošače na smanjenje potrošnje i povećanje štednje.

4. Potrošački dug. Može se očekivati ​​da će razina zaduženosti potrošača potaknuti kućanstva da tekuće dohotke usmjere ili na potrošnju ili na štednju. Ako je zaduženost kućanstva dosegla toliku razinu da se, recimo, 20 ili 25% njihovih trenutnih primanja izdvaja za plaćanje sljedećih rata prethodnih kupnji, tada će potrošači biti prisiljeni smanjiti tekuću potrošnju kako bi smanjili dug. Suprotno tome, ako je potrošački dug relativno nizak, štednja kućanstava može neuobičajeno porasti, uzrokujući njihov dug.

5. Oporezivanje. Promjene u porezima dovest će do pomaka u rasporedu potrošnje i štednje. Porezi se plaćaju dijelom iz potrošnje, a dijelom iz štednje. Stoga će povećanje poreza smanjiti i potrošnju i štednju. Umjesto toga, udio prihoda ostvaren smanjenjem poreza dijelom će se potrošiti, a dijelom otići na štednju kućanstava. Na temelju svega navedenog dolazimo do zaključka da će smanjenje poreza uzrokovati pomak naviše kako rasporeda potrošnje tako i rasporeda štednje.

investicije

Sada pogledajmo drugu komponentu ukupnih troškova - ulaganja, pri čemu se obično misli na ulaganja u rast stvarnog kapitala društva. Razinu neto investicijskih troškova određuju dva glavna čimbenika: 1) očekivana stopa neto dobiti koju poduzetnici očekuju od investicijskih troškova i 2) kamatna stopa.

Očekivana stopa neto dobiti

Poticaj za trošenje na investicije bit će profit. Poduzetnici kupuju kapitalna dobra samo kada se očekuje da će takva kupnja biti isplativa. Proučimo jednostavan primjer. Recimo da vlasnik male radionice za proizvodnju kredenca pokušava donijeti odluku o ulaganju u novi stroj za mljevenje koji košta 1000 RUB. i radni vijek godinu dana. Novi će stroj vjerojatno povećati proizvodnju i prihod tvrtke. Dakle, pretpostavimo da je neto očekivani prihod (tj. prihod bez operativnih troškova kao što su energija, drvo, rad, porezi itd.) 1100 rubalja. Drugim riječima, nakon računovodstva, operativni prihod će pokriti trošak automobila od 100 rubalja. i donijet će prihod od 100 rubalja. Uspoređujući ϶ᴛᴏt prihod ili dobit od 100 rubalja. a cijena stroja je 1000 rubalja, nalazimo da je očekivana stopa neto dobiti od korištenja stroja 10% (100 rubalja/1000 rubalja)

Realna kamatna stopa

Postoji još jedna komponenta troškova povezana s ulaganjem koja nije uključena u naš primjer. I, naravno, kamatna stopa je cijena koju tvrtka mora platiti da posudi novčani kapital potreban za stjecanje stvarnog kapitala (stroj za mljevenje). Naš zaključak: ako očekivana stopa neto dobiti (10%) premašuje kamatnu stopu (recimo 7% ), tada će investicija biti isplativa. Ali ako kamatna stopa (recimo 12%) premašuje očekivanu neto stopu povrata (10%), tada će ulaganje biti neisplativo.

Valja naglasiti da upravo realna, a ne nominalna kamatna stopa igra značajnu ulogu u donošenju investicijskih odluka. Podsjetimo, nominalna kamatna stopa izražena je u tekućim cijenama, a realna kamatna stopa izražena je u stalnim cijenama ili cijenama usklađenim za inflaciju. Drugim riječima, realna kamatna stopa je nominalna stopa umanjena za stopu inflacije. U primjeru stroja za mljevenje namjerno smo pretpostavili konstantnu razinu cijena.

Ali što ako postoji inflacija? Pretpostavimo ulaganje od 1000 rubalja. trebali zaraditi stvarni (korigirani za inflaciju) očekivani neto povrat od 10% i nominalnu kamatnu stopu od, recimo, 15%. Na prvi pogled može se činiti da je investicija neisplativa i da je ne treba činiti. Pretpostavimo da je trenutna stopa inflacije 10% godišnje. To znači da će investitor plaćati u dolarima čija je kupovna moć smanjena za 10%. Ako je nominalna kamatna stopa 15%, tada će realna kamatna stopa biti samo 5% (= 15% - 10%). Uspoređujući realnu kamatnu stopu od 5% s očekivanom stopom neto dobiti od 10%, vidimo da će investicija biti isplativo i treba ga implementirati.

Krivulja investicijske potražnje

Krivulja ulaganja pokazuje ovisnost ulaganja o realnoj kamatnoj stopi. Ova ovisnost, kako smo već saznali,

negativan, jer krivulja ulaganja ima silazni oblik (sl. 3.3)

3.3. Krivulja ulaganja

Promjene u investicijskoj potražnji

1. Troškovi nabave, rada i održavanja opreme. Kao što je pokazao primjer stroja za brušenje, početni trošak kapitalne imovine, zajedno s troškovima njenog održavanja, popravka i rada, vrlo je važan u izračunavanju očekivane stope povrata od bilo kojeg investicijskog projekta.

U onoj mjeri u kojoj se ti troškovi povećavaju, u istoj mjeri će se smanjivati ​​očekivana stopa neto dobiti od predloženog investicijskog projekta, a krivulja potražnje za ulaganjem pomicat će se ulijevo. Obrnuto, ako ti troškovi padnu, tada se očekivana stopa neto dobiti povećava i krivulja potražnje za ulaganjem pomiče se udesno. Imajte na umu da sindikalne politike plaća mogu utjecati na krivulju potražnje za ulaganjima jer su plaće glavni element troškova proizvodnje za velike tvrtke.

2. Porezi na poduzetnike. Prilikom donošenja odluka o ulaganju, vlasnici poduzeća oslanjaju se na očekivanu dobit nakon oporezivanja. To znači da povećanje poreza na poduzetnike dovodi do smanjenja profitabilnosti, do pomicanja krivulje potražnje za investicijama ulijevo; smanjenje poreza ga pomiče udesno.

3. Imajte na umu da tehnološke promjene. Napominjemo da će tehnološki napredak - razvoj novih i poboljšanje postojećih proizvoda, stvaranje nove opreme i novih proizvodnih procesa - biti glavni poticaj za ulaganja. Razvoj produktivnije opreme, na primjer, smanjuje troškove proizvodnje ili poboljšava kvalitetu proizvoda, čime se povećava očekivani neto povrat ulaganja za tu opremu. Profitabilni novi proizvodi - kao što su brdski bicikli, osobna računala, nove vrste droga itd. — izazvati porast ulaganja jer poduzeća nastoje proširiti proizvodnju. Ukratko, brži tehnološki napredak pomiče krivulju potražnje za investicijama udesno i obrnuto.

4. Novčani stalni kapital. Kao što raspoloživa potrošna dobra utječu na potrošnju kućanstva i odluke o štednji, tako i zaliha fiksnog kapitala utječe na očekivanu stopu povrata na dodatna ulaganja u bilo koju granu proizvodnje. Ako je određena industrija dobro opskrbljena proizvodnim kapacitetom i zalihama gotovih proizvoda, tada će ulaganja u tu industriju biti ograničena. Razlog je jasan: takva je industrija dovoljno opremljena da zadovolji sadašnju i buduću potražnju po cijenama koje osiguravaju prosječnu dobit. Ako industrija ima dovoljan ili čak višak kapaciteta, tada će očekivana stopa povrata od povećanja ulaganja biti niska, pa se stoga očekuje da će ulaganja biti beznačajna ili ih uopće neće biti. Višak proizvodnih kapaciteta pomiče krivulju potražnje za investicijama ulijevo; relativni nedostatak fiksnog kapitala dovodi do njegovog pomaka udesno.

5. Očekivanja. Ranije smo napomenuli da će temelj projekta biti očekivana dobit.
Važno je napomenuti da je fiksni kapital u dugoročnoj upotrebi, njegov radni vijek može biti 10 ili 20 godina, pa će stoga isplativost svake investicije ovisiti o predviđanjima buduće prodaje i buduće profitabilnosti proizvoda proizvedenih uz pomoć ovog fiksnog kapitala. glavni. Očekivanja poduzetnika temeljit će se na razvijenim prognozama budućih uvjeta poslovanja, koje uključuju niz "indikatora poduzetništva".

Ulaganja i prihodi

Kao što smo već primijetili, prihod ili NNP ima značajan utjecaj na investicijske odluke poduzeća. Vrijedno je reći da se za prikaz ove ovisnosti koristi investicijski grafikon (Sl. 3.4)

Odnos između NNP-a i investicija je izravan, jer su, prvo, investicije povezane s dobiti; financiraju se uglavnom iz dobiti poduzeća. Dakle, s povećanjem NNP-a, razina ulaganja, pod ostalim jednakim uvjetima, također će se povećati. I drugo, na niskim razinama dohotka i proizvodnje, poduzeća će imati neiskorišten proizvodni kapacitet, tj. bit će malo poticaja za kupnju nove opreme. Ali s rastom NNP-a, višak kapaciteta će nestati i poduzeća će imati poticaj za ulaganje. Istodobno, investicijski troškovi nisu striktno u skladu s NNP-om; oni će biti najpromjenjivija komponenta ukupnih troškova.

3.4. Raspored ulaganja

Razlozi nestabilnosti ulaganja bit će sljedeći:

1. Dugi vijek trajanja. Investicijska dobra, zbog svoje prirode, imaju prilično neograničen vijek trajanja. Donekle su kupnje investicijskih dobara diskretne prirode i stoga se mogu odgoditi. Stara oprema ili zgrade mogu se potpuno ukloniti i zamijeniti ili popraviti i koristiti još nekoliko godina. Prikladno je napomenuti da optimistične prognoze mogu potaknuti planere postrojenja da odluče zamijeniti zastarjelu opremu, tj. modernizirati proizvodnju, što će povećati razinu ulaganja. Malo manje optimističan pogled, međutim, mogao bi rezultirati vrlo malim ulaganjima.

2. Nepravilnost inovacija. Već smo napomenuli da će tehnološki napredak biti glavni pokretač ulaganja. Novi proizvodi i nove tehnologije glavni su poticaj za ulaganja. Istodobno, povijest pokazuje da su velike inovacije - željeznice, električna energija, automobili, računala itd. — neće biti tamo kao redovito. Ali kada se to dogodi, rastu investicijski troškovi, koji se s vremenom smanjuju.

3. Nestalnost zarade. Poznato je da su očekivanja buduće profitabilnosti pod značajnim utjecajem veličine sadašnje dobiti. Osim navedenog, vlasnici i menadžeri poduzeća ulažu samo kada osjećaju da će to biti isplativo. Imajte na umu da su trenutne zarade same po sebi vrlo varijabilne. Posljedično, volatilnost profita čini poticaje za ulaganja nestabilnima. Štoviše, nestabilnost dobiti može uzrokovati fluktuacije ulaganja, budući da je dobit glavni izvor sredstava za poduzetnička ulaganja.

4. Varijabilnost očekivanja. Već smo objasnili da se budući da fiksni kapital ima dug vijek trajanja, odluke o ulaganju donose na temelju očekivanog neto prihoda. U isto vrijeme, poduzeća su sklona predviđanju uvjeta poslovanja uzimajući u obzir realnost današnjice. Stoga je legitimno pretpostaviti da bilo koji događaj ili kombinacija događaja može dovesti do značajnih promjena u uvjetima poduzetništva u budućnosti, očekivanja su podložna radikalnoj reviziji.

MULTIPLIKATOR

MULTIPLIKATOR

(multiplikator) Formula koja uspostavlja odnos između početne promjene u izdacima i rezultirajuće promjene u outputu. Koncept multiplikatora primjenjuje se na gospodarstvo u kojem je ponuda elastična, tako da gospodarsku aktivnost pokreće potražnja. Govorimo o cijelom sustavu izračuna, a ne o nekoj specifičnoj formuli; Sljedeći primjer je samo jedan od mnogih mogućih. Uzmimo jedinicu dodatnih troškova za kupnju robe domaće proizvodnje. Može doći u obliku ulaganja, stvarne državne potrošnje, u obliku izvoza ili autonomnog rasta potrošnje. Ovi troškovi stvaraju prihod za dobavljače, koji zauzvrat troše dio svog ukupnog iznosa ad infinitum. Svaki dio troškova bit će jednak prethodnom dijelu umanjen za sredstva potrošena na poreze, štednju ili troškove uvoza. Ako se vrijednost oduzme od jedinice dohotka t za plaćanje poreza, tada se raspoloživi dohodak povećava za (1– t). Od ove vrijednosti s(1–t) se sprema i (1– s) (1–t) – potrošeno; ovih troškova m(1–s)(1–t) potrošeno na uvoz i (1– m)(1–s)(1–t) roba nacionalne proizvodnje. Stoga je svaki krug potrošnje na domaćem tržištu r=(1–m)(1–s)(l– t), pomnoženo s vrijednošću prethodnog kruga, a njihov zbroj je 1+ r+r2+...=1/(1–r). Ako troškovi u svakom krugu uključuju vremenske odmake, tada će proces množenja trajati neograničeno vrijeme. Međutim, ako curi sredstva t, s I m velike, kao što je slučaj u većini modernih gospodarstava, zatim veličina r dovoljno mali da se većina procesa završi nakon prvih nekoliko krugova. Na primjer, ako t= 0,4, s= 0,2 i m= 0,3, r=(0,6)(0,8)(0,7)=0,336, zatim 1/(1– r)=1,506; ali prva tri kruga čine 1.449 od 1.506, ili preko 96% ukupnog učinka multiplikacije.

Ekonomija. Rječnik. - M.: "INFRA-M", Izdavačka kuća "Ves Mir". J. Crni. Glavni urednik: doktor ekonomskih znanosti Osadchaya I.M.. 2000 .

MULTIPLIKATOR

(iz lat. multiplikator - množenje)

ekonomski pokazatelj, čija vrijednost karakterizira stupanj do kojeg povećanje potražnje za ulaganjima ili samo ulaganje generira promjenu u obujmu proizvodnje i potražnje potrošača za tim proizvodima (i, posljedično, prihodu). Brojčano gledano, množitelj (M) je veći od jedan i jednak je omjeru: M = 1/ PSP, gdje je PSP granična sklonost potrošača da konzumira određeni proizvod ili proizvod; ili omjer ravnotežnog GNP-a i promjena u obujmu ulaganja.

Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B.. Moderni ekonomski rječnik. - 2. izdanje, rev. M.: INFRA-M. 479 str.. 1999 .

Ekonomski rječnik. 2000 .

Sinonimi:

Pogledajte što je "MULTIPLIKATOR" u drugim rječnicima:

- (lat. multiplicare umnožiti, umnožiti, povećati) višeznačan termin: Multiplikator (mehanika) mehanički uređaj koji pretvara i prenosi moment; povećava kutnu brzinu izlazne osovine, smanjujući na ... Wikipedia

Supercharger, pojačalo, multiplikator, artist Rječnik ruskih sinonima. množitelj imenica, broj sinonima: 9 galvanometar (4) ... Rječnik sinonima

- (multiplikator) Učinak povratne veze koji proizlazi iz promjena ekonomske varijable. Dakle, povećanje ukupnih investicija povećat će nacionalni dohodak za iznos jednak njihovoj monetarnoj vrijednosti, ali će, osim toga, imati širi... ... Rječnik poslovnih pojmova

karikaturista- a, m. multiplicateur, njem. Multiplkator lat. multiplikacija multiplycare 1 astronomski projektil; krug koji se ponavlja, s kojim se visina svjetiljke uzima nekoliko puta zaredom, a rezultat se dijeli nekoliko puta, što smanjuje pogrešku.... ... Povijesni rječnik galicizama ruskog jezika

Karikaturista- koeficijent koji služi kao mjera multiplikacijskog učinka pozitivne povratne sprege na izlaznu vrijednost upravljanog sustava. Za svaki "dio" povećanja ulazne vrijednosti, učinak množenja ima karakter prigušenja za ... Ekonomski i matematički rječnik

U ekonomiji, koeficijent koji pokazuje mjeru multiplikacijskog učinka pozitivne povratne sprege na izlaznu vrijednost kontroliranog sustava. T.n. Keynesov multiplikator karakterizira odnos između povećanja nacionalnog dohotka i ulaganja.… … Veliki enciklopedijski rječnik- (latinski multiplicator, množenje, povećanje), 1) uređaj za povećanje brzine vrtnje osovine stroja (na primjer, mjenjač s prekomjernim pogonom). 2) Uređaj za povećanje tlaka tekućine u pumpama i drugim hidrauličkim strojevima. 3) Uređaj za... ... Moderna enciklopedija