مضاعف الاستثمار. نماذج النمو الاقتصادي المضاعف - تعريف الصيغة تعريف المضاعف

1. مبررات التأثير المضاعف في الاقتصاد الوطني.الاستثمار هو عامل مهم في التنمية الاقتصادية. وفي الوقت نفسه، فهي تخضع لإجراءات آلية مضاعفة خاصة، مما يضاعف تأثيرها على نمو الناتج القومي الإجمالي.

مضاعف الاستثمارهو معامل عددي يوضح زيادة في الناتج القومي الإجمالي بمقدار 1+ نمع نمو الاستثمار بنسبة 1.

تأثير الرسوم المتحركة هو نوع من الصدى الاقتصادي، الذي، مثل نظيره الصوتي، يكرر الدافع الأصلي عدة مرات. الدخل يتكون من الاستهلاك والادخار. ولذلك يمكن التعبير عن التأثير المضاعف باستخدام الميل الحدي للاستهلاك (السّيدة)والمدخرات (MPS):

أين ك- مضاعف الاستثمار.

كلما زادت حصة الاستهلاك في الدخل، كلما كان التأثير المضاعف أقوى في الاقتصاد، لأن الزيادة في الاستهلاك (النفقات) لبعض الناس تؤدي إلى زيادة دخل الآخرين الذين باعوا سلعهم وخدماتهم. ستستمر هذه السلسلة (الصدى) حتى يتم استبدال المستوى الأولي للاستهلاك بالكامل بالادخار.

يمكن تصوير مضاعف الاستثمار بيانياً (الشكل 49.1).

أرز. 49.1. تأثير الاستثمار المضاعف في الاقتصاد

س- مدخرات؛ أنا- المستوى الأولي للاستثمار؛ أنا، أنا"، أنا" -التغيير في الاستثمارات. ه،- التوازن في السوق؛ نعم- الحجم الأولي للإنتاج الوطني؛ yE1,yE2 – التغيرات في حجم الإنتاج الوطني.

لا يضاعف المضاعف الزيادة في الاستثمارات فحسب، بل يضاعف أيضًا تخفيضها، أي أنه يعمل في كلا الاتجاهين. للتحقق من ذلك، يكفي رؤية 50.1 أسفل الخط على الرسم البياني أنابناء الخط الأول". ثم يو إي - يو إي 2سيظهر تأثير المضاعف على تخفيض الناتج القومي الإجمالي.

2. مسرع الاستثمار.ويكتمل التأثير المضاعف للاستثمار بتأثير المسرع.

مسرع الاستثمار- معامل يوضح العلاقة بين الزيادة في الاستثمار في سنة معينة والزيادة في الناتج القومي الإجمالي في السنة السابقة.

إن التنمية الاقتصادية لبلد ما ليست مجرد نتيجة للاستثمارات فيه، بل هي بمثابة نقطة انطلاق لزيادة هذه الاستثمارات في المستقبل. وفي هذا الصدد، ينصح بتقسيم جميع الاستثمارات إلى مستقلة ومشتقة (المستحثة).لا تعتمد قيمة الأول على المستوى الحالي للناتج القومي الإجمالي ويمكن اعتباره الدافع الأولي للإجراءات النشطة لرواد الأعمال في السوق. هذه الاستثمارات هي التي تخلق تأثير مضاعف.وحجم هذا الأخير هو نتيجة للتطور السابق: حيث يرى رواد الأعمال أن حجم الإنتاج الوطني آخذ في النمو وأن ظروف السوق تتحسن، ويسعون جاهدين للاستفادة من الظروف المواتية وتوسيع الاستثمارات. ونتيجة لذلك، يتم فرض المشتقات المالية على الاستثمارات المستقلة، مما يؤدي إلى تسريع التنمية، أي. تأثير مسرع.

عند تحليل آثار الاستثمار في اقتصاد البلاد، لاحظ الباحثون في بداية القرن العشرين ميزة مثيرة للاهتمام: زيادة الإنفاق بأكثر من دولار واحد تؤدي إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي بمقدار أكبر. وتسمى هذه الظاهرة مضاعف الاستثمار.

مضاعف الاستثمار - نظرية كينز

تُستخدم النظرية المضاعفة في النماذج الاقتصادية لفهم كيفية تأثر نمو الإنتاج والناتج المحلي الإجمالي بمختلف الاستثمارات والضرائب والنقصان أو الزيادة في الإنفاق الحكومي.

مفهوم وجوهر الظاهرة

صاغ ج. كينز مصطلح مضاعف الاستثمار في عام 1936 في كتاب "النظرية العامة في تشغيل العمالة والفائدة والمال"، استنادا إلى أعمال خبير اقتصادي آخر ر. كان. وكان الهدف من هذه النظرية حل مشاكل البطالة والأزمة المالية التي أعقبت الكساد الكبير.

وهكذا وجد كان أن تكاليف تنظيم الإنتاج في منطقة ما تؤدي إلى زيادة العمالة في مناطق أخرى بما يتوافق مع التأثير المضاعف. ونتيجة لهذا فإن دولاراً واحداً تقليدياً يتم استثماره يستلزم إنتاج السلع والخدمات بكميات أكبر ــ وكلما زاد عدد الاتصالات التي يتم إنشاؤها مع مجالات العمل الأخرى.

لقد أثبت كينز مفهوم مضاعف الاستثمار من خلال استنتاج صيغة يمكن استخدامها لحساب الزيادة في دخل الدولة ونمو رفاهيتها اعتمادًا على الأموال المستثمرة.

أطلق كينز على التأثير المتزايد للاستثمار اسم التأثير المضاعف، مشيرًا إلى أن الزيادة في حجم السلع والخدمات في موقع ما تؤدي إلى استهلاكها في موقع آخر، حيث يتم بدوره خلق فرص العمل والبدء في إنتاج السلع.

تأثير الرسوم المتحركة - الصيغة

وبطبيعة الحال، هذا التأثير لديه المرحلة النهائية من التطور. وتتمثل مهمة الخبير الاقتصادي في تحديد متى ينتهي التأثير ومدى قوة التأثير الذي سيحدثه استثمار معين على تنمية البلد ككل. للقيام بذلك، استخدم صيغة مضاعف الاستثمار ∆Y = K * ∆J، حيث:

• ∆Y – الزيادة في الدخل القومي (Y1 - Y2)؛
• K هو المضاعف نفسه؛
• ∆J – زيادة في حجم الاستثمار.

إذا كنت تريد حساب المضاعف حصريًا، فستحتاج إلى قسمة ∆Y على ∆J. كلما ارتفعت قيمة المضاعف، كلما كان الاستثمار أكثر فعالية.

أطلق كينز على المعامل في صيغته اسم مضاعف التراكم. وتظهر الصيغة بوضوح أن الدخل الوطني لأي بلد يعتمد بشكل مباشر ليس فقط على حجم الاستثمارات، بل وأيضا على تأثير استخدامها. عندما تكون قيمة K أقل من 1، يصبح الاستثمار غير مربح.

الخيار الثاني لحساب المضاعف هو استخدام الميل الحدي للاستهلاك. في هذه الحالة، تبدو الصيغة كما يلي:

ك = 1 / (1 – PSS).

على سبيل المثال، عندما يكون PPP = 0.7، سيكون المعامل 3.3.

ووفقا لنظرية ومفهوم مضاعف الاستثمار، يصبح من الواضح أنه حتى الاستثمارات الصغيرة يمكن أن يكون لها تأثير خطير على نمو الناتج المحلي الإجمالي. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض الاستثمار يمكن أن يدفع الاقتصاد إلى الكساد.

أظهر كينز في عمله أن الاستثمارات الأولية (خلق فرص العمل، وزيادة القاعدة المادية والتقنية، وخفض الضرائب، وما إلى ذلك) هي آلية لإطلاق العمليات الاقتصادية في البلاد. ما يعتبر نفقات بالنسبة لبعض الكيانات (دفع الرواتب، والتسويات مع الموردين، ودفع الضرائب، وما إلى ذلك) هو دخل بالنسبة للآخرين. يمكنهم إنفاق الأموال التي يتلقونها، وتوليد الدخل لأطراف ثالثة - وما إلى ذلك. ونتيجة لذلك، يتم تشكيل دورة من الدخل والنفقات، مما يسمح للاقتصاد بالتطور دون نبضات إضافية.

ماذا يظهر مسرع الاستثمار؟

يرتبط مفهوم المضاعف ارتباطًا وثيقًا بالمسرع. المسرع هو معامل يوضح مقدار التخفيض (أو الزيادة) في الدخل الذي يتطلب الاستثمار. ولذلك، فإن صيغة حساب المسرع هي عكس صيغة حساب المضاعف:

يرتبط المضاعف ومسرع الاستثمار وفقًا للمبدأ التالي:

• نمو الاستثمار يزيد من الدخل.
• الدخل يستلزم زيادة في الإنتاج والإنفاق من قبل السكان على شراء السلع؛
• وهذا يحفز استثمارات إضافية في الإنتاج (التسريع)؛
• الدخل يزيد أكثر.

تم تحديد هذا المبدأ من قبل أ. أفتاليون وجي. كلارك ووجد تطبيقه في النماذج الكينزية الجديدة للتنمية الاقتصادية.

من وجهة نظر الاستثمار، يختلف مفهوما المضاعف والمسرع. وببساطة، يوضح المضاعف كيف يعتمد مستوى الدخل على الاستثمار الأولي، ويظهر المعجل نمو الدخل من التأثير الناجم عن سلسلة المستهلك.

يتيح لك المسرع أن تأخذ في الاعتبار تأثير الإنفاق الاستهلاكي في حساباتك. إن زيادة الإنفاق وانخفاض مستوى المدخرات "يؤديان إلى تسريع" الاقتصاد؛ أما الانخفاض، على العكس من ذلك، فيؤدي إلى انخفاض الطلب والعرض.

لحساب التأثير المضاعف على الاستثمارات، من الضروري أن نأخذ في الاعتبار التسارع. ويترتب على انخفاضه انخفاض في الأرباح وحجم الاستثمار. وبالتالي، كلما انخفض التسارع، أصبح حجم المضاعف أقل أهمية.

عوامل الاستهلاك والإنفاق والادخار

من الأفضل إظهار كيفية عمل المضاعف بأمثلة محددة. في البداية لا بد من الإشارة إلى عدد من النقاط:

• إن عوامل الاستهلاك والادخار لها التأثير الأكبر على قيمة مضاعف الاستثمار؛
• مع ارتفاع مستوى الدخل، يبدأ الناس في توفير المزيد من حيث النسبة المئوية، مما يؤدي إلى انخفاض النفقات؛
• يؤدي خفض الإنفاق إلى انخفاض النمو الاقتصادي - وبالتالي، كلما زاد عدد الأشخاص الذين يدخرون، انخفضت قيم المضاعف والمسرِّع.

وقد قدم الاقتصاديون مفهوما خاصا لتعيين هذه الظاهرة رقميا - الميل الهامشي للادخار. لاحظ ج. كينز، في تحليله لمضاعف الإنفاق والاستثمار، أن هناك ثلاثة دوافع لتوفير الأموال:

• المعاملات – بالنسبة للشركات، هذا هو الرصيد النقدي، وبالنسبة للأسر – الأموال من الراتب إلى الراتب؛
• الاحتياط هو الرغبة في الحفاظ على القوة الشرائية للأموال في أوقات الأزمات أو "فقط في حالة"، ولهذا السبب، تحصل الكيانات على الأصول (بما في ذلك الودائع المصرفية)؛
• المضاربة هي الرغبة في كسب المال.

لزيادة التأثير المضاعف، من الضروري تقليل تأثير هذه العوامل الثلاثة إلى الحد الأدنى أو تقديم أدوات الادخار للسكان التي تسمح "بعمل المال"، أي. سيكون في الأساس بمثابة كائن للإنفاق. على سبيل المثال، السندات الفيدرالية.

وفي روسيا، لا يتجاوز الميل الهامشي للادخار 10%. وهذا يعني أن 90% من دخلك يذهب للنفقات و10% فقط يستخدم لتوفير المال.

دعونا نلقي نظرة على مثال لكيفية إظهار مضاعف الاستثمار كيف يكون للاستثمارات الأولية تأثير مفيد على الاقتصاد ككل. خصصت الدولة 100 مليون روبل لبناء مبنى سكني صغير - وشملت الاستثمارات الأولية دفع تكلفة مواد البناء وعمالة العمال.

خصص البناؤون 90٪ من الدخل (90 مليون روبل) لشراء السلع الضرورية للمستخدمين الشخصيين، وادخروا 10 ملايين في البنك. كما أنفق مستلمو البضائع أيضًا 90٪ من دخلهم وادخروا 10٪: تم إنفاق 81 مليون روبل في الدورة التالية. وفي المرحلة التالية، تم إنفاق 90٪ أخرى، وتم توفير 10٪، وتم تحويل 72.9 مليون روبل إلى الدورة الرابعة.

في المثال المذكور، المضاعف يساوي 10. وهذا يعني أن بناء منزل واحد باستثمار أولي قدره 100 مليون روبل أدى إلى زيادة في الدخل قدرها 1 تريليون روبل.

توضح نظرية كيس بوضوح أن المدخرات السلبية هي الخيار الأسوأ للتنمية الاقتصادية للبلاد وللوضع المالي للمالك.)!

خاتمة

وبالتالي، فإن مضاعف الاستثمار يسمح لك بتقييم فعالية بعض الاستثمارات من خلال استخدام النموذج الاقتصادي الكينزي الجديد، الذي يعتمد على نظرية الاستهلاك والإنفاق الموحد. ووفقا لهذا المفهوم، كلما زاد عدد الأموال المستخدمة للإنفاق من قبل الكيانات الاقتصادية، كلما ارتفع العائد على الاستثمار الأولي. يستخدم الاقتصاديون نظرية كينز وصيغته لتحديد المجالات الأكثر ربحية. تسمح الاستثمارات في المؤسسات والصناعات ذات القيم المضاعفة والمتسارعة العالية للاقتصاد بالنمو وفي نفس الوقت زيادة رفاهية السكان.

هذه الكلمة، مثل العديد من الكلمات الأخرى في اللغة الروسية، لديها العديد من التفسيرات. في معظم الحالات، يُفهم على أنه أي كائن يساهم في الزيادة المتعددة لكائن آخر.

مفهوم المضاعف

دعونا نلقي نظرة على ما هو المضاعف من منظور القواميس المختلفة.

ومن الناحية الاقتصادية، يمثل هذا المصطلح عاملاً مضاعفًا.

في قاموس V. Dahl للغة الروسية العظمى، يُفهم على أنه القيمة المتوسطة الحسابية لارتفاع النجم.

في D. N. Ushakov يمكن العثور على ثلاثة تعريفات لهذا المفهوم:

جهاز لقياس التيار الضعيف جداً بإبرة مغناطيسية؛

كاميرا ذات عدسات متعددة، يتم من خلالها التقاط عدة صور لكائن واحد في وقت واحد؛

عامل يعمل في مجال الرسوم المتحركة.

S. I. Ozhegov، N. Yu. Shvedova في قاموسهم التوضيحي يقدمون تعريفين لما هو المضاعف:

جهاز يستخدم لتعزيز شيء ما؛

التعريف الثاني يتطابق في المعنى مع التعريف الثالث حسب د.ن.أوشاكوف.

تقدم T. F. Efremova أربعة تعريفات لهذا المفهوم، آخرها ينطبق أيضًا على العاملين في إنتاج أفلام الرسوم المتحركة، وتمثل الثلاثة الأولى بعض الأجهزة:

تستخدم لزيادة سرعة دوران عمود آلية معين؛

من أجل زيادة ضغط الجسم السائل؛

لغرض الحصول على عدة صور متطابقة عند الطباعة أو التصوير.

يقدم القاموس الموسوعي لعام 1998 ثلاثة تعريفات متشابهة بالإضافة إلى تعريف اقتصادي، ويُفهم هنا المضاعف على أنه جهاز يتم من خلاله الحصول على عينات الطباعة الملونة في وقت واحد.

في مقالتنا سننظر إلى المضاعف من وجهة نظر اقتصادية.

من التاريخ

تمت صياغة هذا المفهوم لأول مرة من قبل الاقتصادي البريطاني آر إف كان في أوائل الثلاثينيات من القرن الماضي. وأعرب عن اعتقاده أنه نتيجة للإنفاق الحكومي على الأشغال العامة، تظهر العمالة الأولية، والتي تؤدي بعد ذلك إلى ظهور أنواع العمالة الثانوية والثالثية وغيرها من أنواع العمالة. وهذا يساهم في التأثير المضاعف للأخير، فضلا عن القوة الشرائية الناجمة عن التكاليف الأولية.

في وقت لاحق، أضاف ج. كينز مفهوم الأخير فيما يتعلق بالدخل أو الاستثمار إلى مضاعف العمالة. ويبين نسبة نمو الأول إلى الأخير.

رسام الكاريكاتير جون كينز

وهو الذي يستحق الفضل في تعميم المفهوم قيد النظر في الاقتصاد. ويضمن نمو الاستثمارات زيادة متناسبة بشكل مباشر في الدخل، وسيتم إنفاق جزء منها على شراء بعض السلع الضرورية للحياة. سيحصل مصنعو هذا الأخير على دخل، وسينفقون جزءًا منه أيضًا.

ونتيجة لذلك، على نطاق الناتج المحلي الإجمالي سيكون هناك تأثير إيجابي متزايد للاستثمار، وهو ما يسمى المضاعف. ويتم تحديده من خلال مقدار ما يرغب المجتمع في تركه للاستهلاك ومقدار الادخار.

يميل الاقتصاد الذي يشارك في التجارة الدولية إلى الادخار والاستيراد والضرائب. وفي هذه الحالة، سيكون مضاعف الاستثمار أصغر.

وقال كينز إن هذا المعامل له تأثير إيجابي على جميع قطاعات الاقتصاد. واقترح تنظيم ليس فقط الاستثمارات، بل أيضا توليد الدخل. وللقيام بذلك، رأى أنه من الضروري زيادة الضرائب، الأمر الذي من شأنه أن يساهم في سحب المدخرات، وبالتالي نمو الاستثمار العام.

وفي وقت لاحق، استكمل الكينزيون من أمريكا مفهوم المضاعف بمبدأ التسريع، حيث بدأوا في اعتباره عملية مستمرة.

عملية حسابية

يتم تحديد الزيادة في الدخل في المجتمع من خلال نسبة تلك الأجزاء التي تذهب إلى الاستهلاك، والتي تسمى الميل الحدي للاستهلاك (mpc) والمدخرات، والتي تسمى بالمثل بالنسبة للمدخرات (mpw).

التأثير المضاعف على الزيادة في الدخل (∆N) يساوي منتج معامل كينز (المضاعف (K)) والزيادة في الاستثمار (∆K). يتم حساب القيمة قيد النظر نفسها باستخدام صيغة المضاعفة الموضحة في الشكل.

المضاعفات في الاقتصاد الكلي والجزئي

في التحليل، يتم استخدام معامل المصفوفة، الذي يتم من خلاله ربط منتج الصناعة النهائي بنائب الرئيس مع حصة معروفة من الأخير المستخدمة داخل الصناعة.

يتم التنبؤ بديناميكيات إجمالي الدخل والعمالة في المنطقة بسبب نمو أي عنصر من إجمالي النفقات باستخدام المضاعف الإقليمي.

يتم تقييم تأثير التغيرات المستمرة في الصناعات الأساسية لموضوع ما على اقتصاده ككل من خلال معامل الأساس الاقتصادي قيد النظر، مما يعكس النمو في عدد العاملين على مدى فترة طويلة من الزمن، والذي يحدث بسببه في هذه الصناعات.

ما هو تأثير الزيادة في تكاليف الميزانية على مستوى توازن الدخل الذي يظهر من خلال مضاعف نفقات الميزانية.

تشير نسبة الدخل الفعلي للسكان إلى ديناميكيات الإنفاق الحكومي عندما يتغير الأخير والإيرادات الضريبية بنفس المقدار إلى معامل الميزانية المتوازنة قيد النظر.

مضاعف النفقات

هذه المعاملات هي مضاعفات النفقات الحكومية والمستقلة. سيتم مناقشة هذا الأخير أدناه.

تؤثر التكاليف الحكومية على العمالة والإنتاج الوطني. ولها نفس التأثير على الطلب الكلي مثل الاستثمار وتكاليف المستهلك. وهي تتميز بتأثير مضاعف، والذي يتم التعبير عنه في توليد مراحل جديدة من التأثير الأحدث والمضاعف للاستثمارات.

يتم حساب قيمة المضاعف في هذه الحالة على أنها نسبة الزيادة في الناتج القومي الإجمالي إليه مقارنة بالتكاليف الحكومية.

ويمكن أيضًا تقييمه من خلال في هذه الحالة يكون المضاعف يساوي نسبة 1 إلى الفرق بين 1 وmcp.

وبالتالي، مع الديناميكيات الملحوظة للتكاليف الحكومية، هناك تغيير في الدخل، والذي يعتمد بشكل متناسب على الأول.

مضاعف الإنفاق الحكومي يساوي ذلك فيما يتعلق بالاستثمار.

الضرائب لها أيضا تأثير مضاعف. ومع ذلك، فهو ليس بقوة الاستثمار أو الإنفاق الحكومي. وذلك لأن الضرائب جزء من تكاليف الدولة، ولا يمكن أن يكون جزء منها أكبر من الكل. يتم حساب مضاعف الضريبة كنسبة mcp إلى الفرق 1 وmcp. ويفسر ذلك حقيقة أنه عندما يتم تخفيض الضرائب، يذهب جزء منها إلى الاستهلاك، بينما يذهب جزء آخر إلى الادخار.

مضاعف الإنفاق المستقل

يتلخص جوهرها في حقيقة أن الزيادة في أي مكون من مضاعف معين تؤدي إلى زيادة في NI للمجتمع، وهذه القيمة تتجاوز الزيادة الأولية في التكاليف. ويمكن تشبيه ذلك بإلقاء حجر في الماء. يسبب تفاعل متسلسل على شكل دوائر. وعلى نحو مماثل، يساهم الإنفاق المستقل في نمو فرص العمل والدخل.

يوضح هذا المضاعف كيف سيزداد دخل التوازن إذا زاد الطلب المستقل.

آلية العمل وحساب معامل الحكم الذاتي

التكاليف الإضافية لبعض الأفراد تصبح مصدر دخل إضافي للآخرين. وآخرهم هم بائعو السلع والخدمات. الدخل الذي يتلقونه في الجولة التالية من المبيعات يصبح نفقتهم، مما يساعد على زيادة الطلب الإجمالي على المنتجات.

يتم حساب المضاعف المستقل بنسبة 1 إلى التعبير (1 - mpc - الميل الحدي للاستثمار + نفس الشيء بالنسبة للواردات). عند أخذ الضرائب في الاعتبار في المقام، يجب ضرب mpc بالفرق بين 1 ومستوى الضريبة فيما يتعلق بضريبة الدخل.

تشمل النفقات المستقلة الاستثمار والإنفاق الحكومي وصافي الصادرات. تم توضيح ذلك بوضوح باستخدام "التقاطع الكيزي" الموضح في الشكل 3 من القسم.

تؤدي الزيادة في أي من التكاليف المستقلة إلى تحول نقطة التوازن إلى أعلى وإلى اليمين، بينما ينمو الدخل بشكل أسرع من التكاليف المستقلة.

المضاعفات الرئيسية عند المقارنة بين الشركات

باستخدام المعاملات قيد النظر، يمكنك مقارنة الكيانات القانونية المختلفة. ويتم ذلك باستخدام المضاعفات التالية:

• السعر إلى الربحية - نسبة القيمة السوقية للسهم إلى صافي الربح المنسوب إلى أحدهم (من 0 إلى 5 - الشركة مقومة بأقل من قيمتها)؛
• P/S هي نسبة يكون فيها البسط هو نفسه، والمقام هو إيرادات السهم (المعيار هو 2، إذا كانت القيمة أقل من 1، تكون الشركة مقومة بأقل من قيمتها)؛
• السعر إلى القيمة الدفترية هو نسبة نفس القيمة إلى قيمة الأصول لكل سهم (القيمة التي تتجاوز 1 تشير إلى وضع ضعيف في الشركة؛ وإذا كانت أقل من 1، فهذا يعني أنها تعمل بشكل جيد)؛
• EV هي القيمة العادلة للشركة، وتساوي مجموع التزامات الدين والقيمة السوقية مطروحًا منها النقد المتاح؛
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) هي أرباح كيان قانوني قبل الضرائب والاستهلاك والإطفاء؛
• EV/EBITDA - تقدير السوق للربح (من الأفضل أن يكون أقل)؛
• الديون/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك - كم عدد السنوات التي سيستغرقها الكيان القانوني لسداد الديون من خلال الربح (كلما كان ذلك أقل، كان ذلك أفضل)؛
• EPS - صافي الربح لكل سهم عادي؛
• العائد على حقوق المساهمين - العائد على حقوق المساهمين (كلما ارتفع كلما كان ذلك أفضل).

في هذه الحالة، يتم إجراء المقارنة من قبل كيانات قانونية تنتمي إلى نفس الصناعة. يجب إجراء التحليل باستخدام جميع المضاعفات المذكورة أعلاه.

أخيراً

في هذه المقالة نظرنا إلى ما هو المضاعف. في كثير من الحالات، يمثل شيئًا يساعد على زيادة حجم الكائن. ولكن هذا ليس هو الحال دائما. وحتى في الاقتصاد، يمكن استخدام المعاملات لمقارنة عدة كيانات قانونية، تسمى المضاعفات، والتي لا تعكس زيادات متعددة، ولكنها توضح فقط موقفها الاقتصادي.

ومن المهم أن نلاحظ أن أحد أهم مكونات إجمالي نفقات المجتمع هو الاستهلاك. تحت استهلاكعادة ما يفهم إنفاق السكان على السلع والخدمات الاستهلاكية النهائية. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على مستوى الإنفاق الاستهلاكي، ولكن العامل الرئيسي سيكون مستوى الدخل. ويتم التعبير عن العلاقة الوظيفية بين هذه المؤشرات من خلال دالة المستهلك، حيث يتم الاستهلاك؛ - دخل.

رسام الكاريكاتير— معامل يوضح اعتماد التغيرات في الناتج الإجمالي على التغيرات في الاستثمار.

ومع زيادة الاستثمار، سينمو الناتج الإجمالي بمقدار أكبر بكثير من الاستثمار النقدي الأولي. بالإضافة إلى التأثير الأساسي، تحدث تأثيرات ثانوية ولاحقة. ويسمى هذا التأثير المضاعف التأثير المضاعف.

مضاعف النفقات الاستثمارية (الحكومية) = Δ ولا ننسى أن الناتج الإجمالي / Δ الاستثمار

قدم كينز مؤشرات مثل: الميل الحدي للادخار والميل الحدي للاستهلاك، وهو ما يعكس كيفية تعامل الناس مع الدخل المتزايد.

تسمى العلاقة بين إجمالي الاستهلاك وإجمالي الدخل (). متوسط ​​الميل للاستهلاك. بالمناسبة، يوضح هذا الميل الحصة التي يستهلكها المجتمع من دخله. في تطور وظيفة المستهلك، حدد جون ماينارد كينز النمط التالي، والذي يعرف الآن بالقانون النفسي الأساسي: عندما يزيد الدخل الحقيقي لمجتمع ما أو ينقص، فإن استهلاكه يزيد أو ينقص أيضًا، ولكن بكثافة أقل، أي. الاستهلاك فئة محافظة للغاية، وسيكون بمثابة دالة انخفاض للدخل.

يرتبط مفهوم "الاستهلاك" ارتباطًا وثيقًا بمفهوم "الادخار"، والذي يُفهم عادةً على أنه ذلك الجزء من الدخل الذي لا يتم استهلاكه.
ومن الجدير بالذكر أن العامل الرئيسي الذي يؤثر على مقدار المدخرات سيكون الدخل أيضًا. وتسمى العلاقة الوظيفية بينهما وظيفة الادخار

أين المدخرات؟ - دخل.

تسمى نسبة إجمالي المدخرات إلى إجمالي الدخل () بمتوسط ​​الميل للادخار. ليس سرا أن الأغنياء يدخرون أكثر من الفقراء، ليس فقط بشكل مطلق، ولكن أيضا نسبيا. ويترتب على ذلك أن الادخار لن يكون وظيفة متناقصة للدخل، بل وظيفة متزايدة.

لتحليل وظائف الاستهلاك والادخار، يمكن استخدام الرسوم البيانية ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ.

الميل إلى استهلاك الرسم البيانييمثل نسبة الاستهلاك إلى الدخل المبينة في شكل منحنى
(الشكل 3.1) تم إنشاء هذا الرسم البياني باستخدام خط إضافي مرسوم بزاوية 45 درجة. لاحظ أن كل نقطة على السطر ϶ᴛᴏ تشير إلى المساواة في الدخل والنفقات.

يوضح المنحنى C ميل السكان للاستهلاك عند مستويات الدخل المختلفة. نقطة تقاطع المنحنى ϶ᴛᴏ مع الخط المرسوم بزاوية 45 درجة توضح توازن دخل المستهلك ونفقاته (نقطة) في حالة وقوع المنحنى على طول 45 درجة فإن النفقات تتجاوز الدخل ويوجد صافي الادخار السلبي (نقطة مثلاً) في حالة إذا مر المنحنى تحت خط 45 درجة، فإن هناك زيادة في الدخل على النفقات، أو صافي الادخار الإيجابي (نقطة)

3.1 الميل إلى استهلاك الرسم البياني

الميل لحفظ الرسم البياني- نسبة المدخرات إلى الدخل معروضة في شكل منحنى (الشكل 3.2) لاحظ أن كل نقطة من المنحنى توضح مدى استعداد المجتمع للادخار عند كل مستوى معين من الدخل.

3.2 الميل إلى حفظ الرسم البياني

الميل الحدي للاستهلاك والادخار. أن الأسر تستهلك حصة معينة من إجمالي الدخل، على سبيل المثال 45/47 من الدخل بعد دفع الضرائب
470 مليار روبل لا تضمن أنهم سيستهلكون نفس الحصة عندما يتغير مقدار الدخل. وتسمى الحصة أو جزء من الزيادة (النقصان) في الدخل المستهلك بالميل الحدي للاستهلاك () أو بمعنى آخر نسبة أي تغير في الاستهلاك إلى التغير في الدخل الذي أدى إلى التغير في الدخل. استهلاك:

MPC = التغير في الاستهلاك / التغير في الدخل

وبالمثل، فإن حصة أي زيادة (نقصان) في الدخل تذهب إلى المدخرات تسمى الميل الحدي للادخار () - نسبة أي تغيير في المدخرات إلى التغير في الدخل الذي تسبب فيه:

MPS = التغير في الادخار / التغير في الدخل

لذلك، إذا زاد الدخل الحالي بعد خصم الضرائب ودخل الأسرة، والذي بلغ 470 مليار روبل، بمقدار 20 مليار روبل. ووصلوا إلى 490 مليار روبل، فمن الواضح أنهم سيستهلكون 15/20، أو 3/4، وسيوفرون 5/20، أو 1/4 من هذه الزيادة في الدخل. بمعنى آخر، هو 3/4 أو 0.75، و- 1/4 أو 0.25. يجب أن يكون المبلغ وأي تغيير في الدخل بعد خصم الضريبة مساويًا دائمًا لواحد، أي. ويمكن أن تذهب الزيادة في الدخل إما إلى الاستهلاك أو إلى الادخار؛ ذلك الجزء من أي تغيير في الدخل الذي لا يتم استهلاكه يذهب بشكل أساسي إلى المدخرات. ولذلك فإن الحصة المستهلكة والحصة المدخرة يجب أن تمتص كامل الزيادة في الدخل:

في مثالنا، 0.75 + 0.25 = 1. رياضيًا السّيدة— ϶ᴛᴏ القيمة العددية لزاوية ميل خط الاستهلاك، و MPS- القيمة العددية لمنحدر خط الادخار.

عوامل الاستهلاك والادخار غير المرتبطة بالدخل

وسيكون مستوى الدخل بعد خصم الضرائب هو المحدد الرئيسي لاستهلاك الأسرة ومدخراتها، تماما كما يشكل السعر المحدد الرئيسي للطلب على منتج فردي. تذكر أن التغيرات في عوامل أخرى غير السعر، مثل أذواق المستهلكين والدخل وما إلى ذلك، تؤدي إلى تحول في منحنى الطلب على منتج معين. وعلى نحو مماثل، هناك عوامل أخرى غير الدخل تشجع الأسر على الاستهلاك أكثر أو أقل على كل مستوى ممكن. وبذلك يتغير موقف جداول الاستهلاك والادخار. ونحن نعرف هذه العوامل بالفعل؛ وقد ذكرناها عند تحليل الطلب الكلي.
ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أننا ركزنا هناك على الميل السلبي لمنحنى الطلب والعوامل المسببة لحركة المنحنى. ونحن هنا مهتمون بكيفية تأثير هذه العوامل على العلاقة بين الاستهلاك والدخل بعد خصم الضرائب، وكذلك بين المدخرات والدخل بعد خصم الضرائب.

1. الثروة.وبشكل عام، كلما زادت الثروة المتراكمة لدى الأسرة، زاد حجم الاستهلاك وقل حجم المدخرات عند أي مستوى من الدخل الحالي. نعني بالثروة كلاً من العقارات (المنازل والسيارات وأجهزة التلفزيون وغيرها من العناصر المعمرة) والأصول المالية (النقد وحسابات التوفير والأسهم والسندات وبوالص التأمين والمعاشات التقاعدية) التي تمتلكها الأسرة. تدخر الأسر عن طريق الامتناع عن الاستهلاك من أجل مراكمة الثروة. ومع تساوي جميع العوامل الأخرى، كلما زادت الثروة التي تراكمت لدى الأسر، كلما تضاءلت الحوافز التي تدفعها إلى الادخار من أجل مراكمة ثروة إضافية. وبعبارة أخرى، فإن زيادة الثروة تؤدي إلى تحويل جدول الادخار إلى الأسفل وجدول الاستهلاك إلى الأعلى.

2. مستوى السعر.تؤدي الزيادة في مستوى السعر إلى تحول هبوطي في جدول الاستهلاك، كما يؤدي انخفاض مستوى السعر إلى تحول تصاعدي. يرتبط هذا الاستنتاج ارتباطًا مباشرًا بتحليلنا للثروة كعامل للاستهلاك، نظرًا لأن التغيرات في مستوى الأسعار تغير القيمة الحقيقية، أو القوة الشرائية، لأنواع معينة من الثروة. وبتعبير أدق، فإن القيمة الحقيقية للأصول المالية، التي يتم التعبير عن قيمتها الاسمية بالنقود، سوف تتناسب عكسيا مع التغيرات في مستوى الأسعار. هذا ما هو عليه تأثير الثروة، أو تأثير الرصيد النقدي الحقيقي.

على سبيل المثال: لنفترض أن لديك سندات حكومية بقيمة 10000 دولار. إذا ارتفع مستوى السعر، على سبيل المثال، بنسبة 10٪، فإن القيمة الحقيقية لأصولك المالية ستنخفض بنحو 10٪. نظرًا لأن ثروتك المالية الحقيقية قد انخفضت، فمن غير المرجح أن تستهلك دخلك الحالي. على العكس من ذلك، فإن انخفاض مستوى الأسعار سيزيد من ثروتك المالية الحقيقية ويشجعك على استهلاك المزيد من دخلك الحالي.

3. التوقعات.يمكن أن يكون لتوقعات الأسر المتعلقة بالأسعار المستقبلية والدخل النقدي وتوافر السلع تأثير كبير على الإنفاق الحالي والادخار. التوقعات بارتفاع الأسعار ونقص السلع تؤدي إلى زيادة النفقات الجارية وانخفاض المدخرات، أي. لتحويل جدول الاستهلاك إلى الأعلى، وجدول الادخار إلى الأسفل. لماذا؟ لأنه من الطبيعي أن يتجنب المستهلكون دفع أسعار أعلى أو أن يعيشوا بمبدأ "سأستغني عنها". يشجع التضخم المتوقع والنقص المتوقع الناس على "الشراء مقدمًا" لتجنب ارتفاع الأسعار والأرفف الفارغة. إن توقع زيادة الدخل النقدي في المستقبل يؤدي بدوره إلى حقيقة أن المستهلكين يتصرفون بحرية أكبر مع نفقاتهم الحالية. على العكس من ذلك، فإن الانخفاض المتوقع في الأسعار، وتوقع انخفاض الدخل، والشعور بوفرة السلع، يمكن أن يدفع المستهلكين إلى تقليل الاستهلاك وزيادة الادخار.

4. ديون المستهلك.ومن المتوقع أن يؤدي مستوى الديون الاستهلاكية إلى رغبة الأسر في توجيه دخلها الحالي إما إلى الاستهلاك أو إلى الادخار. فإذا بلغت ديون الأسر ذلك المستوى، ولنقل على سبيل المثال، تخصيص 20 أو 25% من دخلها الحالي لسداد الأقساط التالية على مشترياتها السابقة، فسوف يضطر المستهلكون إلى خفض الاستهلاك الحالي من أجل خفض الدين. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت ديون المستهلك منخفضة نسبيا، فقد ترتفع مدخرات الأسر بشكل غير عادي، مما يؤدي إلى ارتفاع ديونها.

5. الضرائب.وستؤدي التغييرات في الضرائب إلى تحولات في جداول الاستهلاك والادخار. يتم دفع الضرائب جزئيا من الاستهلاك وجزئيا من المدخرات. ولذلك فإن زيادة الضرائب ستؤدي إلى خفض جدولي الاستهلاك والادخار. وبدلاً من ذلك فإن حصة الدخل المتولدة عن التخفيضات الضريبية سوف تُستهلك جزئياً وتذهب جزئياً إلى مدخرات الأسر. وبناء على كل ما سبق، نخلص إلى أن التخفيضات الضريبية ستؤدي إلى تحول تصاعدي في كل من جدول الاستهلاك وجدول الادخار.

الاستثمارات

الآن دعونا نلقي نظرة على العنصر الثاني من إجمالي النفقات - الاستثماراتوالتي نعني بها عادة الاستثمارات في نمو رأس المال الحقيقي للمجتمع. يتم تحديد مستوى صافي نفقات الاستثمار من خلال عاملين رئيسيين: 1) معدل صافي الربح المتوقع الذي يتوقع رواد الأعمال الحصول عليه من نفقات الاستثمار، و2) سعر الفائدة.

معدل صافي الربح المتوقع

سيكون الربح هو الحافز للإنفاق على الاستثمارات. يقوم رواد الأعمال بشراء السلع الرأسمالية فقط عندما يكون من المتوقع أن تكون هذه المشتريات مربحة. دعونا ندرس مثالا بسيطا. لنفترض أن مالك ورشة عمل صغيرة لتصنيع الخزائن الجانبية يحاول اتخاذ قرار استثماري بشأن آلة طحن جديدة تكلف 1000 روبل روسي. وعمر الخدمة سنة واحدة. ومن المرجح أن تؤدي الآلة الجديدة إلى زيادة إنتاج الشركة وإيراداتها. لذلك، لنفترض أن صافي الدخل المتوقع (أي الدخل بدون تكاليف التشغيل مثل الطاقة والخشب والعمالة والضرائب وما إلى ذلك) هو 1100 روبل. بمعنى آخر، بعد المحاسبة، سيغطي دخل التشغيل تكلفة السيارة البالغة 100 روبل. وسيجلب دخلاً قدره 100 روبل. مقارنة دخل ϶ᴛᴏt، أو ربح 100 روبل. وتكلفة الآلة 1000 روبل، نجد أن نسبة صافي الربح المتوقع من استخدام الآلة هي 10% (100 روبل/1000 روبل)

سعر الفائدة الحقيقي

هناك عنصر آخر من التكاليف المرتبطة بالاستثمار لم يتم تضمينه في مثالنا. وبطبيعة الحال، فإن سعر الفائدة هو السعر الذي يتعين على الشركة أن تدفعه لاقتراض رأس المال النقدي اللازم للحصول على رأس المال الحقيقي (آلة طحن). والاستنتاج الذي نخلص إليه هو: إذا كان صافي معدل الربح المتوقع (10%) يتجاوز سعر الفائدة (على سبيل المثال 7%)، فإن الاستثمار سيكون مربحا. ولكن إذا تجاوز سعر الفائدة (على سبيل المثال 12٪) معدل العائد الصافي المتوقع (10٪)، فسيكون الاستثمار غير مربح.

وينبغي التأكيد على أن سعر الفائدة الحقيقي، وليس الاسمي، هو الذي يلعب دورا هاما في اتخاذ القرارات الاستثمارية. تذكر أن سعر الفائدة الاسمي يتم التعبير عنه بالأسعار الحالية، ويتم التعبير عن سعر الفائدة الحقيقي بالأسعار الثابتة أو المعدلة حسب التضخم. وبعبارة أخرى، فإن سعر الفائدة الحقيقي هو السعر الاسمي مطروحا منه معدل التضخم. في مثال آلة الطحن، افترضنا عمدا مستوى سعر ثابت.

ولكن ماذا لو كان هناك تضخم؟ لنفترض استثمار 1000 روبل. وينبغي أن تحقق عائداً صافياً حقيقياً (معدلاً تبعاً للتضخم) بنسبة 10% ومعدل فائدة اسمي يبلغ 15% على سبيل المثال. للوهلة الأولى، قد يبدو أن الاستثمار غير مربح ولا ينبغي القيام به. لنفترض أن معدل التضخم الحالي هو 10% سنويا. وهذا يعني أن المستثمر سيدفع بالدولار الذي انخفضت قوته الشرائية بنسبة 10%. فإذا كان سعر الفائدة الاسمية 15% فإن سعر الفائدة الحقيقي سيكون 5% فقط (= 15% - 10%) وبمقارنة سعر الفائدة الحقيقي 5% مع صافي الربح المتوقع 10% نرى أن الاستثمار سيكون مربحة ويجب تنفيذها

منحنى الطلب على الاستثمار

يوضح منحنى الاستثمار اعتماد الاستثمار على سعر الفائدة الحقيقي. وهذا الاعتماد، كما اكتشفنا بالفعل،

سلبي، لأن منحنى الاستثمار له شكل تنازلي (الشكل 3.3)

3.3. منحنى الاستثمار

التحولات في الطلب على الاستثمار

1. تكاليف شراء وتشغيل وصيانة المعدات.وكما أظهر مثال آلة الطحن، فإن التكلفة الأولية للأصول الرأسمالية، إلى جانب تكاليف صيانتها وإصلاحها وتشغيلها، مهمة جدًا في حساب معدل العائد المتوقع من أي مشروع استثماري معين.

وبقدر ما تزيد هذه التكاليف، فإنه بنفس القدر سينخفض ​​معدل صافي الربح المتوقع من المشروع الاستثماري المقترح، ويتحول منحنى الطلب على الاستثمار إلى اليسار. وعلى العكس من ذلك، إذا انخفضت هذه النفقات، فإن المعدل المتوقع لصافي الربح يزداد وينتقل منحنى الطلب على الاستثمار إلى اليمين. لاحظ أن سياسات الأجور النقابية يمكن أن تؤثر على منحنى الطلب على الاستثمار لأن الأجور عنصر رئيسي في تكاليف الإنتاج للشركات الكبيرة.

2. الضرائب على رواد الأعمال.عند اتخاذ قرارات الاستثمار، يعتمد أصحاب الأعمال على الأرباح المتوقعة بعد خصم الضرائب. وهذا يعني أن زيادة الضرائب على رواد الأعمال تؤدي إلى انخفاض الربحية، إلى تحول منحنى الطلب على الاستثمار إلى اليسار؛ التخفيضات الضريبية تحولها إلى اليمين.

3. لاحظ أن التغيرات التكنولوجية.لاحظ أن التقدم التكنولوجي - تطوير منتجات جديدة وتحسين المنتجات الحالية، وإنشاء معدات جديدة وعمليات إنتاج جديدة - سيكون الحافز الرئيسي للاستثمار. على سبيل المثال، يؤدي تطوير معدات أكثر إنتاجية إلى تقليل تكاليف الإنتاج أو تحسين جودة المنتج، وبالتالي زيادة صافي العائد المتوقع على الاستثمار لتلك المعدات. منتجات جديدة مربحة - مثل الدراجات الجبلية، وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، وأنواع جديدة من المخدرات، وما إلى ذلك. - يسبب زيادة في الاستثمار حيث تسعى الشركات إلى توسيع الإنتاج. باختصار، يعمل التقدم التكنولوجي الأسرع على تحويل منحنى الطلب على الاستثمار إلى اليمين، والعكس صحيح.

4. رأس المال النقدي الثابت.وكما تؤثر السلع الاستهلاكية المتاحة على استهلاك الأسر وقرارات الادخار، فإن مخزون رأس المال الثابت يؤثر على معدل العائد المتوقع على الاستثمار الإضافي في أي فرع من فروع الإنتاج. إذا تم تزويد صناعة معينة بقدرة إنتاجية جيدة ومخزونات من المنتجات النهائية، فسيتم تقييد الاستثمار في هذه الصناعة. والسبب واضح: فهذه الصناعة مجهزة بالقدر الكافي لتلبية الطلب الحالي والمستقبلي بأسعار توفر ربحاً متوسطاً. فإذا كانت الصناعة تتمتع بقدرة كافية أو حتى فائضة، فإن معدل العائد المتوقع من زيادة الاستثمار سيكون منخفضا، وبالتالي من المتوقع أن يكون الاستثمار ضئيلا أو لا يكون على الإطلاق. تعمل الطاقة الإنتاجية الفائضة على تحويل منحنى الطلب على الاستثمار إلى اليسار؛ ويؤدي النقص النسبي في رأس المال الثابت إلى تحوله نحو اليمين.

5. التوقعات.وقد أشرنا سابقاً إلى أن أساس المشروع سيكون الربح المتوقع.
ومن الجدير بالذكر أن رأس المال الثابت قيد الاستخدام على المدى الطويل، ويمكن أن يصل عمر خدمته إلى 10 أو 20 عامًا، وبالتالي فإن ربحية أي استثمار ستعتمد على توقعات المبيعات المستقبلية والربحية المستقبلية للمنتجات المنتجة بمساعدة هذا الثابت. عاصمة. وسوف تعتمد توقعات رواد الأعمال على التوقعات الموضوعة لظروف العمل المستقبلية، والتي تتضمن عددًا من "مؤشرات ريادة الأعمال".

الاستثمارات والدخل

كما لاحظنا من قبل، فإن الدخل أو NNP له تأثير كبير على القرارات الاستثمارية للشركات. تجدر الإشارة إلى أنه من أجل إظهار هذا الاعتماد، يتم استخدام الرسم البياني للاستثمار (الشكل 3.4)

العلاقة بين NNP والاستثمارات علاقة مباشرة، حيث أن الاستثمارات ترتبط أولاً بالأرباح، ويتم تمويلها إلى حد كبير من أرباح الشركات. لذلك، مع زيادة NNP، فإن مستوى الاستثمار، مع تساوي الأمور الأخرى، سوف يرتفع أيضًا. وثانياً، عند مستويات الدخل والإنتاج المنخفضة، سيكون لدى الشركات قدرة إنتاجية غير مستخدمة، أي. سيكون هناك حافز ضئيل لشراء معدات جديدة. ولكن مع نمو صافي الناتج المحلي فإن القدرة الفائضة سوف تختفي وسوف تجد الشركات الحافز للاستثمار. وفي الوقت نفسه، فإن تكاليف الاستثمار لا تتماشى بشكل صارم مع NNP، بل ستكون العنصر الأكثر تقلبًا في إجمالي التكاليف.

3.4. جدول الاستثمار

أسباب عدم الاستقرار الاستثماري ستكون كما يلي:

1. عمر خدمة طويل.السلع الاستثمارية، بحكم طبيعتها، لها عمر خدمة غير محدد إلى حد ما. إلى حد ما، تكون مشتريات السلع الاستثمارية منفصلة بطبيعتها، وبالتالي يمكن تأجيلها. يمكن إزالة المعدات أو المباني القديمة بالكامل واستبدالها، أو إصلاحها واستخدامها لعدة سنوات أخرى. ومن الجدير بالذكر أن التوقعات المتفائلة قد تدفع مخططي المصانع إلى اتخاذ قرار باستبدال المعدات القديمة، مثل المعدات القديمة. تحديث الإنتاج مما سيزيد من مستوى الاستثمار. ومع ذلك، فإن وجهة النظر الأقل تفاؤلاً قد تؤدي إلى استثمار ضئيل للغاية.

2. عدم انتظام الابتكار.لقد لاحظنا بالفعل أن التقدم التكنولوجي سيكون المحرك الرئيسي للاستثمار. المنتجات الجديدة والتقنيات الجديدة هي الحافز الرئيسي للاستثمار. وفي الوقت نفسه، يُظهر التاريخ أن الابتكارات الكبرى - السكك الحديدية، والكهرباء، والسيارات، وأجهزة الكمبيوتر، وما إلى ذلك - قد تطورت. – لن يكونوا هناك بشكل منتظم. ولكن عندما يحدث هذا، تزيد تكاليف الاستثمار، والتي تنخفض بمرور الوقت.

3. تقلب الأرباح.ومن المعروف أن توقعات الربحية المستقبلية تتأثر بشكل كبير بحجم الأرباح الحالية. وباستثناء ما سبق، فإن أصحاب ومديري المؤسسات يستثمرون فقط عندما يشعرون أن ذلك سيكون مربحًا. لاحظ أن الأرباح الحالية هي نفسها متغيرة إلى حد كبير. وبالتالي فإن تقلب الأرباح يجعل حوافز الاستثمار متقلبة. علاوة على ذلك، فإن عدم استقرار الأرباح يمكن أن يسبب تقلبات في الاستثمار، لأن الأرباح تعمل كمصدر رئيسي لتمويل الاستثمار في ريادة الأعمال.

4. تقلب التوقعات.لقد أوضحنا بالفعل أنه بما أن الأصول الثابتة لها عمر خدمة طويل، فإن قرارات الاستثمار يتم اتخاذها على أساس صافي الدخل المتوقع. وفي الوقت نفسه، تميل الشركات إلى التنبؤ بظروف العمل مع الأخذ في الاعتبار حقائق اليوم. لذلك، فمن المشروع الافتراض أن أي أحداث أو مجموعة من الأحداث يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في ظروف ريادة الأعمال في المستقبل، فالتوقعات تخضع لمراجعة جذرية.

المضاعف

المضاعف

(مضاعف)صيغة تحدد العلاقة بين التغيير الأولي في الإنفاق والتغيير الناتج في الإنتاج. ينطبق مفهوم المضاعف على الاقتصاد الذي يكون فيه العرض مرنًا، بحيث يكون النشاط الاقتصادي مدفوعًا بالطلب. نحن نتحدث عن نظام كامل من الحسابات، وليس عن أي صيغة محددة؛ المثال التالي هو مجرد واحد من العديد من الأمثلة المحتملة. لنأخذ وحدة التكاليف الإضافية لشراء السلع المنتجة محليًا. ويمكن أن يأتي في شكل استثمار، أو إنفاق حكومي حقيقي، أو في شكل صادرات أو نمو مستقل للاستهلاك. تخلق هذه النفقات إيرادات للموردين، الذين بدورهم ينفقون جزءًا من إجمالي ما لديهم إلى ما لا نهاية. سيكون كل جزء من النفقات مساويا للجزء السابق مطروحا منه الأموال المنفقة على الضرائب أو المدخرات أو تكاليف الاستيراد. إذا تم طرح القيمة من وحدة الدخل رلدفع الضرائب، فإن الدخل المتاح يزداد بمقدار (1- ر). من هذه القيمة س(1–ر) تم حفظه و (1– س) (1–ر) - المستهلكة؛ من هذه النفقات م(1–س)(1–ر) أنفقت على الواردات و (1- م)(1–س)(1–ر) سلع الإنتاج الوطني. ولذلك، فإن كل جولة من الإنفاق في السوق المحلية ص =(1–م)(1–س)(ل- ر)، مضروبة في قيمة الجولة السابقة، ومجموعها هو 1+ ص + ص2+...=1/(1–ص). إذا كانت التكاليف في كل جولة تتضمن فترات زمنية، فستستغرق عملية الضرب وقتًا غير محدود حتى تكتمل. ومع ذلك، إذا تسربت الأموال ر، قو مكبيرة، كما هو الحال في معظم الاقتصادات الحديثة، ثم حجمها صصغيرة بما يكفي بحيث تكتمل معظم العملية بعد الجولات القليلة الأولى. على سبيل المثال، إذا ر= 0,4, ق= 0.2 و م= 0,3, ص =(0.6)(0.8)(0.7)=0.336، ثم 1/(1– ص)=1.506; لكن الجولات الثلاث الأولى تمثل 1449 من أصل 1506، أو أكثر من 96% من إجمالي التأثير المضاعف.

اقتصاد. قاموس. - م: "INFRA-M"، دار النشر "Ves Mir". جي بلاك. المحرر العام: دكتوراه في الاقتصاد أوسادشايا آي إم.. 2000 .

المضاعف

(من خطوط العرض.المضاعف - الضرب)

مؤشر اقتصادي تحدد قيمته الدرجة التي تؤدي بها الزيادة في الطلب على الاستثمار أو الاستثمار نفسه إلى إحداث تغيير في حجم الإنتاج وطلب المستهلك على هذه المنتجات (وبالتالي الدخل). عددياً، المضاعف (M) أكبر من واحد ويساوي النسبة: M = 1/ PSP، حيث PSP هو الميل الحدي للمستهلك لاستهلاك منتج أو منتج معين؛ أو نسبة الناتج القومي الإجمالي المتوازن إلى التغيرات في حجم الاستثمار.

رايزبيرج بكالوريوس، لوزوفسكي إل.ش.، ستارودوبتسيفا إي.بي.. القاموس الاقتصادي الحديث. - الطبعة الثانية، مراجعة. م.: الأشعة تحت الحمراء-M. 479 ص.. 1999 .

القاموس الاقتصادي. 2000 .

المرادفات:

ترى ما هو "المضاعف" في القواميس الأخرى:

- (lat. الضرب للضرب والضرب والزيادة) مصطلح متعدد المعاني: المضاعف (الميكانيكا) جهاز ميكانيكي يحول وينقل عزم الدوران؛ يزيد من السرعة الزاوية لعمود الإخراج، ويتناقص عند ... ويكيبيديا

شاحن فائق، مكبر للصوت، مضاعف، قاموس الفنان للمرادفات الروسية. اسم مضاعف عدد مرادفاته: 9 جلفانومتر (4) ... قاموس المرادفات

- (المضاعف) الأثر الارتجاعي الناتج عن التغيرات في المتغير الاقتصادي. وبالتالي، فإن الزيادة في إجمالي الاستثمار ستؤدي إلى زيادة الدخل القومي بمقدار يساوي قيمتها النقدية، ولكن بالإضافة إلى ذلك، سيكون لها نطاق أوسع... ... قاموس المصطلحات التجارية

رسام الكاريكاتير- أ، م مضاعف، ألماني. مضاعف اللات. المضاعف multicare 1 مقذوف فلكي؛ دائرة متكررة يتم من خلالها أخذ ارتفاع النجم عدة مرات متتالية وتقسيم النتيجة عدة مرات مما يقلل الخطأ.... القاموس التاريخي للغالية في اللغة الروسية

رسام الكاريكاتير- معامل يعمل كمقياس للتأثير المضاعف للتغذية الراجعة الإيجابية على قيمة مخرجات النظام المتحكم فيه. لكل "جزء" من الزيادة في قيمة الإدخال، يكون للتأثير المضاعف طابع تخميد بواسطة ... القاموس الاقتصادي الرياضي

في الاقتصاد، هو معامل يوضح قياس التأثير المضاعف للتغذية الراجعة الإيجابية على قيمة مخرجات النظام المتحكم فيه. ت.ن. يصف مضاعف كينز العلاقة بين الزيادات في الدخل القومي والاستثمار. القاموس الموسوعي الكبير- (المضاعف اللاتيني، الضرب، الزيادة)، 1) جهاز لزيادة سرعة دوران عمود الماكينة (على سبيل المثال، علبة التروس ذات السرعة الزائدة). 2) جهاز لزيادة ضغط السوائل في المضخات والآلات الهيدروليكية الأخرى. 3) جهاز ل... ... الموسوعة الحديثة